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標題: 別選股或找人替你選股！黑天鵝作者：打不贏大盤就買進大盤 [打印本頁]

作者: aliver 時間: 2012-8-20 22:36 標題: 別選股或找人替你選股！黑天鵝作者：打不贏大盤就買進大盤

別選股或找人替你選股！黑天鵝作者：打不贏大盤就買進大盤

作者：鉅亨網吳修廉綜合報導 | 鉅亨網 – 2012年8月20日下午9:31

黑天鵝效應》作者認為人們也鹿雩荌惜蹇麊悕怷鴾H代為選股直接買進大盤指數

暢銷書《黑天鵝效應》作者及數學家 Nassim Taleb 近來敬告天下的母親：「別讓你家的小孩進入投資圈！」

據《TIME》報導，他撰寫了一篇名為《為什麼進入投資圈不是個好主意？》的簡短論文，主張無論從業者技術多高明，都無法跟那些運氣好的投資者匹敵。

Taleb 多年來都主張，運氣影響每個人生命中的部分，遠多於人們願意承認的程度，而在投資的世界中，被隨機性愚弄的現象又更加明顯，因為沒有人真的知道怎麼預測市場走向。

要證明他的論點，需要高深的數學技巧，但論證背後的邏輯是非常簡單的：有越多基金經理人存在，其中一些人的投資績效就越有機會超越大盤。

又因為投資人很容易把天分跟運氣混淆，所以資金又會往績效最頂尖的基金集中，據行為財務學者 Brad Barber 與 Terrence O’Dean 的研究顯示，投資人購買的基金當中，有超過一半績效排名在前五名。

Taleb 在表面上想要表達的意思是，就算真的有人擁有擊敗大盤的選股技術，他的表現也還是不如那些僅靠僥倖的基金經理人，所以進投資圈發展並不是個好主意。

但他的文章對投資人來說其實還有更深的內涵－過去的績效真的不能代表未來的績效，不要去追逐績效良好的投資標的，因為這些受到運氣驅動的績效表現，很可能在未來又會回歸平均值，甚至落後平均。

以 Bill Miller 管理的 Legg Mason Value Trust 基金為例，這檔基金從 1991 到 2006 年，曾經連續 15 年表現超過標準普爾 500 指數，但是在接下的 5 年內，因為 Miller 壓注 AIG、Wachovia、Freddie Mac、Bear Stearns 等公司，導致該基金縮水 30%。

難道連續 15 年的優異表現都不足以證明 Miller 的成巨瓣ㄔu是偶然？Taleb 認為這就好比1000 個人一起丟銅板，那很可能會有人連續丟出 15 次正面。

所以 Taleb 認為也酗H們應該停止選股或挑選替他們選股的經理人，直接買進大盤指數。

http://tw.news.yahoo.com/%E5%88% ... finance.html?_esi=1

作者: Peter 時間: 2012-9-17 00:03

本文章最後由 Peter 於 2012-9-17 00:10 編輯

看到aliver有佛心的貼這篇都沒人回應、討論，就多少可知道為何投資這條路上，輸家比較多。

神人級的巴菲特45年來的年化報酬率大約20%，一般人可以達到10%應該就很好了（神的一半），如果對10%嗤之以鼻而去追求更高的報酬，那95%以上會變輸家。

這篇作者給了一個很好的明路，投資指數即可，為什麼呢？S&P500 年化報酬率約9.3%，要達到神的一半並不難，難在大多投資客都想不開覺得自己很強。

最近有一本書值得大家去翻翻：「真希望我第一次買股票就知道這些事」
http://www.books.com.tw/exep/prod/booksfile.php?item=0010556961
英文是：The Behavior Gap: Simple Ways to Stop Doing Dumb Things with Money，中文書名翻譯得不好。

作者: swc 時間: 2012-11-5 23:43

2# Peter

看起來容易, 做起來卻很難, 因為人都有貪婪的內心黑暗面, 常會幻想好運即將降臨, 最後很容易被主力與消息面導引成輸家.

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