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標題: 交易員的掠奪靈魂 [打印本頁]

作者: kevin 時間: 2007-5-8 19:12 標題: 交易員的掠奪靈魂

我的交易員寄來的?? 不知是把我當什麼? 沙丁魚嗎? 還是....?

交易員的掠奪靈魂

我幹了十二年的交易員！沒錯就是交易員，如果將個人操作的生涯也算進去，大約幹了十八年的交易員（我大二就天天跑到館前路的號子去玩當日沖銷了，有一次還因為賣過頭，騎著機車載著營業員到復華去借股票）；約略估算的話，大概作了百萬筆的交易，以每天四百到五百筆計算，一年約十萬筆交易，十二年差不多應該有一百萬筆的交易，數字、電腦、滑鼠、電話…外加一部按到蛻色的計算機，就是這種生活。

再回憶一下，舉凡股票、債券、票券、期貨、外匯、拆款、企業放款、大額存款、套利、套匯….. 等除了最近三年才出現的新玩意外都被我trade過了，我是交易員，不論抬頭是辦事員還是副總，不論坐在銀行交易室、還是券商的操盤室亦或票券公司的 deal center，永遠就是同一個身份-dealer，我不喜歡操盤人或經理人這種稱呼，前者誇大了那股感覺，後者有點高高在上的傲慢；我也曾經一天trade過十種不同工具，二十多種不同的報價，眼前有五台不同的交易與報價系統，但是我最依賴的是自己的腦袋與手上那部計算機；別以為這種人非得要天生的數學天才，我曾經 trade到資金缺口高達百億而不自知，還安心地丟下還沒平帳的交易室跑去打麻將；也曾經經歷過半夜十一點獨自面對銀行資金缺口，叫天天不應叫地地不靈的慘狀。

交易的目的只有一個…..賺錢，但往往這個目的常與金融業的老闆相違背，別聽那些金融業的老闆與高層主管天天唱著獲利獲利，但是他們的作法與想法就有如一個人抽著煙喝著酒熬著夜狂嫖爛賭，嘴巴卻唸著：「身體健康最重要」一般；交易的手段就是 take position(握有部位) ，交易的過程就是尋找弱手，法人交易的世界當然也存在許多弱手，如資訊傳遞的落後、獲利企圖心薄弱（如公家金融業，不出錯早下班是他們操作的唯一原則）；弱肉強食的現象在交易圈尤其明顯。

海豚是如何捕捉沙丁魚的？在海洋的食物鍊當中，海豚比起鯊魚有著更高級的略奪者地位，一如陸地上的禿鷹；在廣大的海域當中，沙丁魚一開始是分散個各角落，東邊一群十萬條，北邊一群三十萬條，而沙丁魚的迴游目標- 尋找溫暖的洋流，就如同散戶的目標-明牌一樣，聰明的海豚群通常一組幾百條，將每群沙丁魚用追趕的方式，將一群一群的沙丁魚群追趕到海豚們設定好的暖流海域，一群一群的引誘或驚嚇之，整個過程甚至花上三天三夜，過程中海豚忍耐著大快朵頤的貪念，只為了將整個海域的所有沙丁魚引導到戰場，此刻沙丁魚群在暖流中聚集成一顆「幾千萬條沙丁魚球」。

這類魚種有個特性：群居與互相取暖，若是碰到危險更是會相互依靠，十群
靠成五群，五群合成兩群，到最後就變成海洋頂級略奪者海豚的超極大肉球，媲美西餐廳的十六盎司菲力牛排，當然結局就如同投資世界的散戶般，永遠是大玩家的盤中佳餚。

我曾經長達十三個月沒有建立一毛錢的股票多頭部位，給老闆的唯一理由是：「沒有沙丁魚群」，我也曾經在一家小券商中短短一週建立超過股本三倍的債
券部位，而狠狠地抱個一年，這期間老闆多次提醒獲利了結，我給他的理由依舊是：「沙丁魚團還沒成形」。

交易是孤獨的，那個世界是外面所無法了解的，有一位經常伴演大家的「沙丁魚球」的大牌交易員，竟然被媒體捧成「債券天后」，哈！被外商宰了多少結構債，fine ！無所謂啦！老闆不知道媒體不知道，交易圈中的海豚略奪後總是會安靜的離開低調準備過冬去。

在海豚追補的過程中，還有一群參與者 -海鷗，海鷗它沒有海豚的捕殺能力，也沒有海豚天生對獵物的敏感，但只要海豚開始集結成獵殺部隊時，海鷗的生物本能就會一路追尋著海豚，等到沙丁魚團開始被海豚屠殺之際，等待著一條條驚慌失措的沙丁魚奮力跳出水面逃困時，海鷗群就守住天際防線，一條一條的掠奪之。

你該知道我在說什麼了吧！交易員的本質就有如海鷗的生物本能，海鷗不必成群結隊不用團體行動，且能夠在天空跟隨海豚群高速且不停息的飛翔的海鷗才
能變成略奪贏家，相同的，交易員比的是耐力，而非經由團隊表決集體決策下就能獲利；更不必去加入海豚大玩家的獵殺團隊，因為一條海鷗不必捉捕過多的沙丁魚，吃多了反而會撐死；在郭恭克的文章中赫然發現了這段有趣的文章：「獵豹雖是荒野中極速殺手，但其缺點便是無法成為有耐力之長途競賽者，當其長時間急速奔跑時，腦部溫度同時劇升，因此每次獵殺行動都是生死之間的賭注，因而有智慧的獵豹寧願耐心等待機會，俟獵物進入安全距離後，才展開出其不意的獵殺行動，一方面成功機會提高，另一方面，也可使自己免於暴斃。」

全世界的交易主流大致以巴菲特與索羅斯兩種類型，其實我也搞不清楚他們孰為海豚熟為獵豹熟為海鷗，但是這些犀利的交易員絕對不會告訴大家「打敗大
盤」這檔子狗屁理論，更不會嘴巴掛著「系統風險」這四個字，風險就是風，損失永遠就是損失，基金經理人逃不開「系統風險」… ..無仿啦！跟著媒體喊喊打敗大盤就可以船過無痕，但是交易員不同，交易員不是靠著獲利的獎金過日，不然就是拿出自己的錢來跟市場拼鬥，虧損是無需爭辯也沒有藉口。

因為交易員的本質是誠實面對自己部位與損益的，反正一年幾萬筆交易，沒有人可以勝率超過八成，除非是那些商業台的投顧老師表演者；我當交易員時一
天要下幾百個交易買賣決策，不會也不能有那種閒工夫去對自己的交易去做無意義的吹捧或浪費時間的自責，更不會去記得已經平倉的每筆交易的買價與賣價，也就是說以一個交易員的特性，昨天五百塊錢賣掉宏達電，今天只要有交易可圖時，照常用六百元買回來，因為 500與600 對交易者而言是沒有意義的，有意義的反而是方向的問題。

交易員是無情無義的，不會對曾經讓他獲利的市場與標的產生流連忘返，2003年SARS 時我做了最後一筆債券交易後就完全離開那個市場，因為我知道走了十年的多頭後，下一個多頭來臨時能否再度進場作TRADER，完全端視自己的壽命問題，即便這個市場曾經讓我養家活口，依舊是無情的離開不願意帶著一絲的掛念。

交易員不能對別人產生過度的信任，最好是懷疑一切自己看到的聽到的，甚至要對自己所學與所建立的部位產生懷疑；一條海鷗在跟著海豚追尋獵物時，如
果體力不支跌落海裡，恰好成為海豚享用大餐前的開胃前菜；當一條條沙丁魚躍出海面時刻，你的同伴其實就是自己的最大敵人，因為其它海鷗可能會吃光所有跳上來的沙丁魚。

交易員也是沒有名片的，我已經過了四年沒有名片的日子，有人說當一個人離開你所依賴的工作與其光環，闢如或許你曾是美林副總裁聯電財務長，這樣的
抬頭其實是很沉重，因為一旦拋開了這種名片，失落感與「 from somebody to
nobody」的隕落有如左心瓣的大失血，交易員不能依賴這種光環過專業生命，所能倚靠的只有從血淋淋交易戰場養成的孤傲。

我是一個很衰的交易員，我的個人股票操作生涯第一天就碰到雷伯龍事件與美國黑色星期五；我的銀行外匯交易生涯從第一天到第三百天就是台幣有史以來
升的最猛的一波；我的自營商操盤生涯，兩年從 10200點跌到4000點；當我第一天去幹債券交易員時就碰到央行調高存款準備率；到現在的作家生涯，為人作嫁時賣了幾萬本，自己操刀時卻成為年度十大滯銷書之一，有人問我如何進入交易員的世界並成為頂尖的交易員，我淡淡的回答：「當你賠過每個市場每種工具後，你就取得優秀交易員的門票！」

交易員更不能參與金融市場抬面下利益的分配，譬如 IPO、譬如集體炒作拉抬，並非是拉高道德標準，交易的世界沒有道德只有勝負，只是，你一旦捨棄了交易員的靈魂而去跟魔鬼交易時，就會變成仰魔鬼的鼻息過活，萬一哪一天你所仰賴的魔鬼將你丟棄在沒有食物的荒野時，就會醒然的發現謀生的交易特質早已離自己遠去。

交易員的靈魂是什麼？我找尋了十多年仍舊解答不出來，起碼自己清楚的認知，等待犯錯的沙丁魚一躍海面時，我要為我家裡的母海鷗和兩隻小海鷗多抓幾條沙丁魚。

作者: 山林雅境 時間: 2007-5-8 20:46

kevin兄堅持您的中鋼投資理論就對了.

這種方式很適合您的時間及工作.
營業員的故事僅是茶餘飯後的消遣.
每個人的世界觀百百種,尤其他說:沒有80%勝率的投資.對否?也是世界觀啦.

如果我說:有80%勝率的投機.可能也是世界觀啦.問題是不能公佈,只能自己偷偷摸摸的享受久一點.每天到大湖油錢就有著落.否則一公佈海鷗成群,海豚就沒得吃了.方法就不靈了.也不知何年才能找到新的靈感.

作者: kevin 時間: 2007-5-8 22:11

山林大哥,中鋼我早跑了,40左右都賣光了,手上剩987股而已,2,3年來的配股
不過,您的絕招不能公佈的話,下回可別忘了用悄悄話的方式指導指導後輩小弟一下咧~~~ 呵~~

作者: wugenfen 時間: 2007-5-8 22:20

我是這樣子想的,股票市場就是人為操作,只要是人為操作就有必勝的方法(就像出老千),如果股票是獲然率的話,那用射發標也是可行的(我記得好像看過一本書,基金操作者,把好的公司集合用射的),如果是在台灣做長期投資,我是會選台塑那幾寶,中鋼我就不太看好,中鋼是政治影響太大了.搞不好那一天董事長又給了一個阿里不達的,那就完了.

作者: 山林雅境 時間: 2007-5-8 22:30

post by ""kevin""
山林大哥,中鋼我早跑了,40左右都賣光了,手上剩987股而已,2,3年來的配股
不過,您的絕招不能公佈的話,下回可別忘了用悄悄話的方式指導指導後輩小弟一下咧~~~ 呵~~

利害ㄚ.中期震盪後今天中鋼收盤還是40.15.為何要承擔震盪的風險?
將來還是有很多類似中鋼的標的.適合您的時間及工作.
就算是您辭職,我那招還不一定適用.乖乖上班巴.您的前職業:鴻海.今年員工配股獎金也很嚇人.這樣的環境才是您的ㄚ.股票.土地.知足長樂,玩玩就好.別再來一個桃園湖畔農舍啦.

作者: kevin 時間: 2007-5-8 23:27

其實新聞嘛,不可盡信~~
新聞估出的數字,是以法定盈餘除以公司人數來推估的.
其中自然是以平均數來看
這就有幾個變數了
1. 公司人數: 這外人怎麼知道,只能概估,尤其是大型公司每個月可能進來的新人沒有上百,也有數十.
2. 管理階層人員的比例無法得知: 由上而下分下來,你怎知VP領多少張,AVP又領了多少? 等到發到最底層的人,還剩下多少呢?更何況大多數公司,皆以酬庸高階主管為先.
3. 所屬部門: 以鴻海為例好了,鴻海有十大事業群,事業群都是利潤中心,若是剛好待在不賺錢的事業群,那鐵定大餅就比別人又少了一塊..

所以,所以~~~ 不是每個人都領到昏倒啦~~

作者: chessle 時間: 2007-5-9 08:29

post by ""kevin""
其實新聞嘛,不可盡信~~

改個排序: 盡不可信
1. 公司人數:不是所有員工都可以領的
2. 管理階層人員的比例無法得知:以領得到的人高低差1:100不過份
真領到昏的沒幾個啦 !
不過只能說能領就挺不錯了

作者: kevin 時間: 2007-5-9 09:35

post by ""chessle""
[quote]post by ""kevin""
其實新聞嘛,不可盡信~~

改個排序: 盡不可信
1. 公司人數:不是所有員工都可以領的
2. 管理階層人員的比例無法得知:以領得到的人高低差1:100不過份
真領到昏的沒幾個啦 !
不過只能說能領就挺不錯了[/quote]

CHESS兄,所言甚是!!
有回報紙報導某家公司年終十個月,很多朋友都來向我道賀.我就說如果我薪轉戶打出來,沒有十個月的話,朋友們要不要補我,沒有人敢跟我賭...
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