希臘是否會真的離開歐元區?

ausfarmer

希臘組閣困難重重、市場臆測退出歐元區之機會升溫

希臘7日公布的國會選舉結果，得票居前三位的政黨將各有三天時間組織聯合政府；若三黨組閣均失敗，希臘總統將召集各黨領導人進行最後一次組閣嘗試；若最後嘗試失敗，將會在 5月17日 決定再次舉行國會選舉、預期時間是在6月中。目前第一高得票率的新民主黨(支持留在歐元區和財政樽節)已確定無法順利組閣、已交由第二高得票政黨激進左派政黨聯盟(反對樽節且停止償還債務)，不過各種跡象顯示，組閣仍有困難，因此不排除會在6月中再度進行國會選舉。

《金融時報》8日報導，德國總理默克爾7日向希臘發出警告稱，希臘繼續履行已達成的援助協議十分重要，該國必須堅守既定的財政緊縮和改革方案，這是希臘為獲得國際援助的前提條件。國際貨幣基金（IMF）8日也對希臘發出警告稱，若希臘新政府不能堅持已達成的協議，IMF將把援助貸款的發放時間延至6月。按照援助協議，第二季度希臘應獲得313億歐元援款。希臘財政部官員7日透露：“假如不能如期獲得下一筆援款，那麼我們可能將從6月末起出現流動性問題。

1. 花旗集團認為，鑒於希臘組閣困難重重，受援前景迷離，該國脫離歐元區的可能性已由此前預期的50%上升至75%。

2. 但瑞士信貸8日最新研究報告僅把希臘退出歐元區的機會由5%升高至15% (資料來源：瑞士信貸/ 2012年5月8日 )，理由如下：

·                 希臘債務目前有70%由IMF、歐洲央行和歐盟持有，如果希臘真的出現違約，結果將會比待在歐元區嚴重。

·                 核心歐洲國家應該都有個共識是：如果希臘真的離開歐元區、不可能不造成某種蔓延效果，這會讓核心國家盡最大的努力維持希臘在歐元區。

·                 希臘總外債佔GDP比重約為190%，倘若希臘離開歐元區，希臘將無力償債，引發更嚴重的違約

·                 倘若希臘離開歐元區，該國央行必須印更多的鈔票來償債和填補資金缺口，可能會導致通膨升至20%，依據歐盟的規範，希臘也必須離開歐盟。

·                 最新民調顯示，70%希臘人民仍願意留在歐元區。如果是這樣的前提下，下一次的選舉可能也會是是否待在歐元區的公民投票。

不過瑞士信貸也表示，如果萬一希臘退出歐元區，歐元區和核心歐洲國家將會立即採取行動，防止蔓延，因此僅將歐元區會分裂的機率從5%提高至10%。

歐元區主要國家領袖都有共識維繫歐元區存在

基於南歐債務問題、任何一個歐元區國家都難以獨善其身的前提下，應不至於出現政策根本性的大轉彎出現、特別是維繫歐元區存在的共識上。

1. 目前核心歐洲國家對南歐資產的曝險部位(包括歐洲央行兩次長期再融資操作LTRO放款和次級市場直接購買南歐公債SMP、以及核心歐洲銀行*持有南歐銀行之資產部位)已經從去年第一季的1.7兆歐元升至第一季的2.3兆歐元。曝顯金額的增高，根據瑞士信貸的估計，已讓不援助南歐國家的直接成本6,980億歐元大於援助成本6,270億歐元(資料來源：Credit Suisse/ 2012年4月27日 )，而此數據也印證各國應會持續努力維繫歐元區的存在。*包括德國、法國、比利時和荷蘭的銀行。

2. 防火牆的設置，也降低南歐債務危機蔓延的可能性；國際貨幣基金(IMF)近來宣布已獲得來自歐元區和日本的資金挹注、金額約為3,250億歐元，使得IMF可援助金額達到5,780億歐元；根據瑞士信貸的估計，約有1,500-2,000億歐元可用在歐債問題上，此金額若再加上歐洲金融穩定基金(EFSF和ESM)的5,000億歐元，等於在6月底之前可動用的援助金額為7,000億歐元，高於未來兩年南歐五國的實際總融資需求(約為5,610億歐元)，因此系統性蔓延風險已受到局限(資料來源：Credit Suisse/2012年4月)。

既然歐洲央行和歐元區各國領袖在維持歐元區的存在以及避免金融流動性風險發生方面有相當的共識，剩下的就是如何較平順的去槓桿化？以德國為首的堅持財政樽節方案似乎已產生不小的反彈，因此將一些成長刺激的方案納入或許較能得到歐元區人民的認同，法國新任總統的當選，也代表這股勢力的興起，這不見得對歐元區有負面的影響，但短期因為政策需要重新磨合和妥協，恐須耗費一些時間，因此亦不排除短線風險性資產仍維持較大波動，特別是歐元可能遭遇較大的下檔壓力。

山林雅境

據說希臘離開歐盟的機率.已經由50%提昇至70%.倒是搞不懂要怎麼離呢?發個離家出走的聲明就OK了?  要不要還歐盟及民間的借貸?銀行及投資機構有沒有壞帳?尤其是那些債券基金有沒有希臘債券的成份?
最近全球市場好像就有點這種氣氛.敢跌不敢漲.台灣的表現就另計!另計!

Ericg89127

擁有印鈔票的權利，這點很重要
他的問題在於負債多，退休金負擔龐大
解決之道就是靠通膨
負債用ㄠ的，保有現金的人要認賠，退休公務員所得替代率可以重新定位
這樣新人類才有明天
台灣的情況   或許可以借鏡來看看

Eyesman

國際
宣布破產之後 等於宣布投資者們 投資失敗→認賠吧
債可以不還的 也沒東方 欠一輩子 父債子還 的傳統思維束縛

國內
給足薪水 徹底通膨之後
舊/新 台幣
四萬換一元......

不知道 這樣不要臉皮的折騰下去
能不能讓希臘 有個重新的開始

山林雅境

這是去年九月的見解
瑞銀集團：希臘退出歐元區將產生可怕後果

http://www.seo-b2b.cn/archives/1725

瑞士銀行集團（ubsn）經濟學家paul donovan周五（9月16日）表示，歐盟必須拯救希臘，因為希臘退出歐元區將令整個區域出現分裂，並導致可怕的後果。

donovan今天在接受采訪時指出，“若歐元區分裂將產生災難性後果，對於希臘這樣的國家，代價可能是gdp的40％-50％。”

該行指出，希臘退出歐元區將令希臘國民在退出的第一年負擔成本在9500-1.1萬歐元之間，此後每年擔負的成本在3000-4000歐元。假使德國退出歐元區，那麼退出第一年人均負擔成本在6000-8000歐元，相當於德國gdp的20％-25％。
瑞士銀行集團經濟學家stephane deo在9月6日發布的報告中表示，德國退出歐元區國民人均每年將損失8000歐元（約合1.13萬美元），並對全球經濟造成災難。

deo指出，歐元區解體的經濟後果嚴重，但為之付出的政治成本更甚，歐洲軟實力的國際影響將大打折扣。不過值得指出的是，幾乎沒有哪個現代貨幣聯盟體系在不經過某種形勢的獨裁、軍政府或戰亂的情況下解體。

此外，donovan指出，“我們需要的是一個財政聯盟，推出一個共同的歐元區解決方案。”


http://www.happyswimmer.org.tw/1292

歐洲官員週五開會討論加碼金援希臘計畫，希臘可能退出歐元區消息甚囂塵上，導致歐元走跌，專家表示，希臘退出影響過大，歐盟將不計一切代價解決希臘財政問題。

德國媒體「明鏡」（Spiegel Online）報導，歐元區財政部長週五於盧森堡集會商討希臘債務問題，甚至考慮希臘退出歐元區的可能性，雖然報導隨後遭到歐盟官員否認。


歐元集團主席容克（Jean-Claude Juncker）表示，會議內容與希臘退出歐元區、希臘主權債務重整無關，他說︰「希臘退出是個愚蠢的想法，我們不會讓歐元區無理由分裂，也排除了希臘債務重整的可能性。」不過官員將於月中討論進一步金援希臘的計畫，去年希臘已經接受歐盟與國際貨幣基金一千一百億歐元援助。

歐元區恐分裂 歐元跌1.2％

歐元區可能分崩離析的消息一出，週五歐元對美元跟著下跌一．二％為一．四三七一四，低於週三創下的一．四九四○四的十七個月高點，上週歐元下跌三．二％，創一月以來最深週跌幅，週四歐洲央行總裁特里謝暗示六月暫緩升息後歐元大跌二％，分析師表示，連續的利空消息打擊歐元匯率，不過歐洲升息腳步早於美國足以支撐歐元中期走勢。

續援歐豬國家 富國加碼

專家表示，歐洲富國將持續援助陷入財政困難的歐豬國家，避免希臘退出歐元區產生的巨大經濟、社會與尊嚴等代價，路透分析指出，一旦希臘退出歐元區發行本國貨幣，就必須把銀行存款提出歐元區銀行體系，恐怕造成銀行擠兌與企業的混亂，歐洲各國銀行也將面臨希臘債券的損失。德意志歐洲分析師默埃克（Gilles Moec）說︰「我認為加入歐元區就沒有退路，一旦有國家退出會對區內國家產生災難性後果，將爆發銀行擠兌潮，不可能有有秩序的解決方法。」

山林雅境

希臘退出歐元區的可能後果
今天的經濟日報.
對希臘
短期動盪加劇.貨幣貶值50%以上.銀行擠兌.許多企業可能破產.政府債務重整.
長期可能因貨幣貶值重拾競爭力.提振旅遊業.

對國際的影響
重創歐蒙的威信與進一步整合的展望.也象徵強迫樽節預算的舒困策略失敗.
歐盟周邊國恐爆發擠兌潮.借款利率飆升可能造成周邊國政府債務違約.央及持有公債的銀行.
倘若周邊國跟著退出歐元區.核心國家銀行面臨巨額損失.歐元區混亂風險央及全球.
另類觀點:希臘經濟規模小.退出歐元區在預料中,且歐洲紓困金規模已擴大到足以因應衝擊.

山林雅境

最近全球市場好像就有點這種氣氛.敢跌不敢漲.山林雅境 發表於 2012-5-12 18:37

幾天後回到這裡.全世界的金融市場大致還是這種表現.--------賣壓不大隨便拉就可以上去.唯尾盤還是以下跌居多.這主要是一種預期心理.有了事件後主流的分析看法被市場認同,最後就是操作行為影響了市場表現.又因為短期股市的表現,最後影響了更長期的經濟變動.
影響市場心理的因素何時消除?以希臘歐債及各歐盟陸續選舉的結果來看.似乎還沒有打算用一兩天短期內來扭轉市場心理.
當然市場變動本身也是種機會.有好也有壞.好股的投資機會來了.壞股的悲劇也會產生.除非連貨幣本身也被否定了.

山林雅境

希臘因為自己國內的選舉動盪及民生困窘.最近幾天銀行被擠兌了七億歐元.

山林雅境

推沽與實際之間的檢驗

..希臘銀行爆擠兌潮　一天失血302億台幣

http://tw.news.yahoo.com/%E5%B8% ... 9%A3-062439217.html

.NOWnews – 2012年5月17日 下午2:24.
....國際中心／綜合報導
希臘各政黨為籌組聯合政府所進行的談判宣告失敗，確定6月17日再次舉行國會大選。希臘民眾擔憂新政府將退出歐元區，重新發行大貶值的希臘貨幣，為避免存款縮水，希臘銀行爆發擠兌潮，銀行一天失血8億歐元(約302億新台幣)。

希臘確定6月17日再次舉行國會大選，由於反對遵守國際貸款協議實行嚴格撙節措施的「極左派聯盟」(SYRIZA)，可能在選舉中勝出，為希臘續留歐元區留下變數。

希臘民眾擔心遲早會退出歐元區，為了保險起見，開始提領存在銀行裡的歐元，以免將來希臘重新啟用德拉克馬(Drachma)貨幣時，存款被自動轉換成大貶值的希臘貨幣，讓他們的辛苦打拼存下的積蓄化為烏有。單是14日一天，希臘銀行就遭到提領8億歐元(約302億新台幣)。

為了化解希臘民眾的憂慮，歐盟領袖口徑一致地表達希望幫助希臘繼續留在歐元區的意願。德國總理梅克爾表示：「財政緊縮確實讓希臘人日子很不好過，可是面對國家困境，大家一定得犧牲一點。」

針對希臘銀行暴擠兌潮，行政院長陳冲今(17)日表示，歐洲金融機構可能會從全世界各地把資本撤出或匯回其國內的可能性，因此他下令成立歐債危機因應小組，也請中央銀行、金融監督管理委員會密切注意市場變化，政府會定時開會討論因應措施。

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ausfarmer

簡短提供瑞銀投資銀行部門的情境分析
看一下希臘到底要燒掉多少錢?!!
然而，以下的分析僅粗估希臘本身減債的代價而已，還沒有計入其他歐元區銀行所受
到的拖累


情境一：希臘靠著債務重組留在歐元區
希臘留在歐元的話，那無可避免的一定要進行債務重組，估計要花掉歐盟600億歐元

情境二：希臘退出
一旦希臘退出歐盟，希臘人還不了錢的苦果就要由歐元區納稅人來承擔了，估計這個
代價會是希臘留在歐元區的4倍=2,250億歐元