全球金流將枯竭

山林雅境

葛林斯潘警告：大幅降息恐讓通膨惡化　威脅甚於次級房貸
更新日期:2007/09/17 12:49 記者:國際中心／編譯
在市場普遍預期美國聯邦準備理事會（FED）可能在18日宣佈降息之際，前FED主席葛林斯潘在16日的訪問中警告，降息應該謹慎行事，否則可能會讓通貨膨脹失控。他也表示，次級房貸風暴還會持續，但是美國經濟應該可以安然度過危機。

根據英國金融時報16日刊登的葛林斯潘訪問，葛林斯潘對現任的FED主席提出呼籲，FED應該謹慎小心，不要太大幅降息，因為目前「通貨膨脹惡化」的危險比他在任時還大，激烈的降息有可能導致通膨失控。

FED將在18日召開利率決策會議，市場普遍預期面對次級房貸風暴帶來的房市下滑以及信用緊縮危機，FED可能從目前的5.25%降息至少一碼，成為5%。

葛林斯潘認為，美國房價還會持續下跌，而且跌幅會超過許多分析的預期，跌幅至少會是「一個很大的個位數」，甚至有可能是兩位數的跌幅。

另外在美國哥倫比亞廣播公司（CBS）新聞節目「六十分鐘」的訪問中，葛林斯潘也談到美國次級房貸問題，他說，美國房價尚未觸底，但是房市和信用市場的動盪，以目前來看不太可能會造成美國經濟大幅反轉向下，「美國（經濟）有基礎的支撐力道」，他說，「事實確實如此…經濟似乎還稱得住，現階段看來情況還沒有嚴重到會更惡化。」

但是他也警告，房市走下坡和信用市場的動盪未來是否會拖累經濟，還要一段時間觀察才能清楚。

葛林斯潘的回憶錄《動盪的年代：新世界歷險記》17日出版，他在新書中指出，美國經濟的長期威脅不是目前的房市問題，而是通貨膨脹。葛老預言，到2030年前，美國經濟平均成長率將降到2.5%以下，通膨會增加到超過4.5%，FED為了維持通膨在2%以下，可能必須以兩位數的幅度調高利率，甚至2030年前升息一倍到10%都有可能，但是FED升息將面臨政治壓力，挑戰FED的獨立性。

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美國8月PPI大幅下降1.4% 但核心PPI上升0.2%
鉅亨網編譯郭照青／綜合華盛頓外電．9月18日
2007 / 09 / 18 星期二 20:41      

  美國勞工部周二公布，在食品與能源價格下跌拖累下，美國8月生產者物價指數大幅下降1.4%。

8月能源價格下跌6.6%。食品價格下跌0.2%，為五個月大幅上升後，連續第四個月下降。

但扣除較易波動的食品與能源後，在藥品與汽車價格上揚的推升下，8月核心生產者物價指數上升0.2%，高於預期。

分析師預估美國8月PPI為下降0.4%，核心PPI預估為上升0.1%。

該數據顯示8月生產者數據少有通貨膨脹壓力。

但自8月以來，能源價格已大幅上漲，削弱了該原屬有利報告的光環。

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華爾街日報：縱使Fed果真降息2碼 房市仍將一路塌陷  
鉅亨網編譯林賴穗／綜合外電•9月17日
2007 / 09 / 17 星期一 21:40      



  投資人對於 Fed明（18）日降息以拯救市場的行動寄予厚望，不過他們的期望可能落空。

金融市場認為 Fed明日將調降短期利率，幾乎已成為必然。為了振作信用市場以及美國經濟， Fed甚至可能一次就降息 2碼，美國利率目前為5.25%。

《華爾街日報》指出，「部分原因是因為 Fed在 1998年信用危機發生時採取降息的策略奏效，帶動美股迅速反彈，使得許多基金經理人認為， Fed此回如果如法炮製，美股必將大漲。」美股上周大漲反映的正是這種現象，道瓊工業平均指數上周上漲了2.5%。

不過有部分經濟學家擔心，投資人的預期可能有些過高。和1998年的情況不同，當時的問題出現在亞洲和俄羅斯，而目前的問題則發生在美國本身的經濟方面：房市衰退以及隨之而來的信用危機。

即便 Fed立即採取行動，在今年內多次降息，如同多數經濟學家目前的預估，對於經濟的衝擊也不會太大。房市的危機仍在蔓延，已經影響到消費者支出，預料情況在繼續惡化一段時間後，才有可能復甦。和 Fed在 1998年秋季 3度降息，美股如火箭般起飛的情況不同，美股目前仍需要走過波濤洶湧的海域。

高盛公司的首席美國經濟學家 Jan Hatzius表示，「金融市場這回反彈的幅度可能小過1998年，當時道瓊工業平均指數由10月 1日收盤到該年底大漲了 20%。」我們預期金融市場在房市的紛擾下將出現更多問題。

亞洲經濟遭遇災難，加上俄羅斯債券違約等兩個因素，導致美股1998年走勢不佳，上述兩項因素造成美國大型避險基金Long Term Capital Management幾乎崩盤。

1998年所發生的事件，是源自全球一半以上的地區，不過今日發生的危機，反映的卻是美國經濟最核心的問題。 Hatzius表示，「當今問題的嚴重程度，比1998 年大上許多。」

華爾街日報網站針對經濟學家的一份調查，在上周發布。結果顯示美國經濟衰退的風險由一個月前的 28% 上升到 36%。雖然多數經濟學家並不認為經濟衰退的情況會發生，不過他們卻擔心在信用危機和房市混亂等兩項因素的干擾之下，消費者支出、企業投資以及企業獲利都將受到影響，這對股市是一項負面消息。

雷曼兄弟的首席美國經濟學家Ethan Harris表示，「房市衰退的情況還見不到止血的徵兆，」經濟成長的動能將受到削弱。我們可能見到消費者支出放緩的情況，不過消費者支出是經濟活動中的重要環節，對經濟成長至關重要。

Harris認為美國經濟將在明年上半年落底，該段期間的經濟成長可達年率1.5%或2%，不及今年第2季的 4% 。

不過整體而言，投資人普遍感到樂觀，或許比經濟學家的看法還要樂觀。克里夫蘭銀行集團旗下National City的私人客戶集團，其研究主管Nick Raich已經發現俄亥俄州房貸違約的情況。該州整體遭到法拍的房屋數量比美國其他任何州都來的高。

不過 Raich認為美股的情況不會太糟。他並不認為美國經濟會在短期內復甦，不過他相信 Fed將恢復投資人的信心，仍在快速成長的全球經濟則將有助於美國經濟免於衰退。

今年 5月 National City針對客戶提出警告，表示市場即將遭遇麻煩，並建議客戶減少持股。上個月該機構告訴投資人重新回到市場，但是操作上必須小心。雖然企業在未來幾季的獲利可能比起分析師目前的預估還要稍微低上一點，不過 Raich表示美股仍將走高。

不過就短線而言，最大的問題是利用降息帶動投資、消費者支出以及出口的效應，需要數月的時間才會反映到經濟成長上。信用市場方面，因為擔心貸款違約，一些銀行為了收購融資而擴大信用的意願可能降低。利率調降 1碼或是 2碼，無法很快就改變那種現象。

那麼 Fed降息，或是連續降息的舉措，所能夠迅速收到效果的，只是改變投資人的心理而已。

雷曼的Harris表示，「我認為這比較像是信心的問題。」如果投資人相信 Fed將盡其所能，讓信用市場重新恢復運作，並且避免房市造成經濟衰退，他們便會願意在看好未來的走勢下買進股票。

同樣地，如果隨後美國經濟或企業獲利出現衰退的徵兆，則投資人信心必將跟著滑落。

雖然幾乎所有人都認為 Fed明天將調降利率，預言家對於Fed是否調降1碼或是 2碼仍有分歧。不過許多經濟學家相信， Fed要讓市場以及經濟回到正軌，勢必得再度調降利率。有些人認為 Fed可能必須一路降息到 2008年。

有些經濟學家擔心，如果明天 Fed只是降息 1碼，市場可能出現負面反應。也有些人擔心，針對 Fed降息 2 碼的預測，市場早已完全反應。除非投資人相信未來仍將進一步降息，否則美股可能拉回。

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大蕭條再現？專家：原油產量將在達高峰後急墜 油價上看200美元  
鉅亨網程宜華／綜合外電．9月17日
2007 / 09 / 17 星期一 20:30      



  由於颶風影響，美國原油庫存下滑，國際油價在13 日收盤首次觸及80美元一桶，創下新高記錄。越來越多的專家認為，未來幾年內原油產量將達到高峰，之後便開始迅速下降，並且導致比以前「經濟大蕭條」時更為嚴重的全球經濟危機。而且在供不應求的狀況下，未來原油價格可能飆至每桶 200美元。

據《CNNMoney》表示，主張此一「油價高峰」理論的專家，一般認為原油產量未來幾年內將由產量高峰急轉直下，而越來越多人同意此一說法，包括一些知名企業。

根據美國能源資訊局(Energy Information Agency) 預測，目前全球每一天的原油產量為0.85億桶，到了 2030年為滿足增加需求，全球原油產量將為一天1.18億桶，中東地區將成為新的主要產油地區。

但來自美國後碳研究所(Post Carbon Institue)以及曾出版油價高峰理論相關書籍的Richard Heinberg駁斥美國能源資訊局的說法，認為中東地區的原油儲量已經「有計畫地被誇大」。上述情況不可能成立，而且全球原油產量早在2005年 5月已達到高峰，在48個主要產油國中，有33個產量已告減少，開發探勘石油的巔峰早已遠去。

Richard Heinberg指出，未來幾年原油產量將達到高峰期，然後從2010年開始下滑。到了2015年，油田將一個個面臨枯竭，新的油田也越來越少，產量下滑速度加劇。2030年全球每天的原油需求量大約下滑到3000萬桶。仰賴石油運作生產肥料的糧食作物，也因石油產量大幅減少使得數十億人將面臨饑荒，Richard Heinberg 認為這是最糟的情況，但不排除未來將有這一天的到來。

「全球將受到相當大的震撼，而且將走上經濟大蕭條之路，甚至可能更糟。」Richard Heinberg警告。

網路上已經有出現不少對未來原油產量悲觀的網站，例如「lifeaftertheoilcrash.net」，上面還有教導人們如何在那樣艱難的時刻找尋食物，以及如何儲存糧食和存活的教戰手冊。

不過國際投資機構Oppenheimer的資深分析師Fadel Gheit 認為原油還有很多，只是需要定出一個可獲利的價格，他認為全球目前已消耗了將近 1兆桶原油，未來消耗量仍有 3兆或是更多。過去30年全球原油儲量已增加不少，之後油田仍然將不斷生產新的原油量。而由於原油公司舊有油田獲利過低，將因此另闢新油田。

「自由市場將運作的很好，隨著油價高漲，將會刺激企業不斷找尋研發新的科技。」Fadel Gheit表示。

石油業龍頭Exxon Mobil總裁Rex Tillerson也對市場對原油產量悲觀的說法不以為然，認為戰後原油需求增加，1914、1939、1951年時都分別有類似預測傳出， 1970年代左右也有此一說法，不過事後證明這些預測都是錯誤的。

無論原油產量將是否近期達高峰，市場上許多交易商的確相信，未來原油供應將趕不上需求的快速增加，尤其以發展中國家的需求為最，甚至未來將不排除可能達到每桶 200美元的天價標準。

kevin

太扯了,喊到200美元

看來我得去買點金條了,通澎看來未來會很兇猛
(慘,金子前陣子也破天價,還好前兩年有買黃金基金)

或是趕快買下一塊地,自力"耕"生

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Fed調降聮邦基金利率0.5個百分點 聲明全文
鉅亨網編譯郭照青／綜合華盛頓外電．9月18日
2007 / 09 / 19 星期三 02:46      

  聮邦公開市場委員會(FOMC)今日決議調降聮邦基金利率目標50基點至4.75%。

今日上半年經濟成長溫和，但信用情況緊縮可能使房屋市場加速回檔，並更廣泛地抑制經濟成長。今日行動意在預防金融市場動盪可能對經濟造成的負面影響，並促使經濟在未來溫和成長。

今年核心通貨膨脹數據已溫和改善。然而，委員會認為部份通貨膨脹風險仍然存在，將持續密切注意通貨膨脹的發展。

自委員會上次會議以來，金融市場的發展增加了經濟展望的不確定性。委員會將持續評估這些及其他的發展對經濟展望的影響，並將依需要採取行動，促成物價穩定及持續的經濟成長。

在一項相關的行動中，理事會一致通過調降重貼現率50基點至5.25%。

文旦

自力"耕"生, 好主意, + 1票

黃金我也長期看好, 十年前聽信 麥嘉華 的見解, 在三百美元以下買了一點黃金和富蘭克林黃金基金, 可惜黃金買不多, 基金太早獲利出場。

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雷曼：全球經濟放緩達引爆點 亞洲明年GDP再降 星港降最多  
鉅亨網查淑妝／台北•9月26日
2007 / 09 / 26 星期三 17:50      



  雷曼兄弟表示，若全球經濟增長前景更加黯淡，亞洲地區出口更加趨軟，全球增長放緩幅度已達到「引爆點」，因此決定將該區2008年經濟增長預期進一步下調至7.5%，其中下調最多的是新加坡和香港。

雷曼上周第 2次下調全球 GDP增長預期，美國2008 年 GDP預期從2.1%下調到1.8%，歐元區和日本下調到略低於2%，英國則從2.3%大幅下調到1.7%。

雷曼表示，上月已將對亞洲(日本除外)2008年的總增長預期從8.3%下調到7.9%，但基於在上述各地區預期調整的影響下，決定將亞洲地區的增長預期進一步下調到7.5%。下調的主要原因是出口趨軟，而下調最多的是該地區兩個開放程度最高的經濟體新加坡和香港。

不過，儘管全球前景存在很大的不確定性，但雷曼對亞洲(日本除外)仍持相對樂觀態度，該地區仍然擁有高速增長的經濟、良好的基本面和吸引外資大量流入的有利利差，有些經濟體甚至可能過熱。

但雷曼認為，全球前景面臨的顯然是下行風險，而且也不太相信亞洲(日本除外)地區會不受全球經濟大幅下滑的影響。雷曼對該地區 GDP下調幅度大於國際貨幣基金組織 (IMF)、歐洲央行和亞洲發展銀行(ADB)。

雷曼表示，全球增長放緩的幅度大於預期，而且達到「引爆點」，即增長加速放緩並對亞洲(日本除外)經濟體造成更大的影響。

卑詩

post by ""山林雅境""
出入股市就只有一個方式:磨利自己的刀鋒,擺好保護自己的盾牌.不要有太多的立場,冷眼旁觀後然後站在少數的那一邊.
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股市箴言,信者有福.

山林雅境

卑詩兄:在您股市房地產兩相得意下,我說得還有點心虛呢. :  :cry:  ops: