全球金流將枯竭

山林雅境

華爾街日報：新興股市再跌 膽小的人落跑 經理人咸認機不可失
鉅亨網編譯曲培芝•綜合外電
2008 / 03 / 04 星期二 16:15      

  膽小的投資人逃離新興市場，專業基金經理人卻趁機加碼。

鑒於美國經濟衰退的疑慮升高，以及它對亞洲、東歐、拉丁美洲以及其他開發中市場的潛在衝擊，導致不少投資人近來拋售新興市場股票基金，轉而將資金投入美國國庫券等比較穩定的商品。

根據EPFR，投資人在 1月23日結束的一周自新興市場股票基金贖回 107億美元，贖回金額創下歷史新高。今年年初至 2月27日為止，投資人自該類基金淨贖回 143億美元。

不少新興市場昨日遭到重擊，印度以及南韓等國家股市因為美股上周五大跌而重挫。今年迄 2月29日為止，MSCI新興市場指數以美元計算下跌了6.3%，代表已開發市場的 MSCI EAFE指數則下跌了8.1%。

根據過往經驗，只要美國經濟出現衰退的徵兆，新興市場便會大跌。不過許多專業投資人越來越看好新興市場，他們認為部分新興市場將是已開發國家經濟放緩時的避風港。EPFR表示，截至今年 1月底，全球型股票基金平均將大約9%的資產用在新興市場，去年 5月底時只有5.8%。

最近幾周，ING Groep NV旗下 ING投資管理公司將其新興市場的資產配置由8%調高到 14%。花旗旗下Citi 全球財富管理公司則在 1月份建議投資人加碼新興市場股票。

「新興市場近幾年展現超強的漲勢，對於錯過當地市場的投資人，現在是進場的最佳時機，」Standard & Poor 股市研究的國際股市策略師Alec Young指出。

不少基金經理人及市場策略師相信新興市場不是一個會隨已開發市場起舞的龐大集團。最近他們紛紛將觸角瞄準和已開發市場連動較低的市場，對於那些和美國緊密關聯的市場則保持戒心。舉例而言，雖然很多基金經理人相信墨西哥可能因為美國經濟放緩而受重擊，這些經理人預期其他新興市場仍將繼續亮眼的表現。基金經理人表示，他們看多那些因為商品行情大漲而受益的國家，例如巴西。

小型投資人對於績效表現不一的新興市場，操作策略上不能太墨守成規。次貸風暴在去年夏天震撼了美國市場，來自加州San Mateo，現年37歲的 David Dennis 開始將他投資Vanguard新興市場 ETF的資金轉入SPDR S&amp新興市場 ETF。他的理由是，後者投資南韓以及台灣等國家的部位較低，這些國家的產品多數出口已開發市場，Dennis認為它們較有可能受到美國市場的衝擊。

「我投資已開發市場的部位已經夠多，」擔任一家軟體公司產品行銷資深主管的Dennis表示。「我投資新興市場，目的就是要讓我的投資更分散。」

不少希望能夠找到替代美國市場的經理人表示，他們發現了亞洲市場，尤其是中國。Franklin Resources Inc. 旗下Franklin Templeton Investments（富蘭克林坦柏頓）的新興市場經理人 Mark Mobius表示，他新興市場持股約有一半在亞洲，中國是他主要投資重點。

雖然中國多數產品輸往美國，該國中產階級的勢力正逐漸壯大，截至去年12月中國擁有大約 1.5兆美元的外匯存底。 ING的Jansen表示中國擁有龐大的外匯存底，使得該國的投資計畫及消費能力並不會受到美國的任何影響。目前投資中國的基金包括Matthews China以及 iShares FTSE/Xinhua China 25 Index ETF。

基金經理人表示，「最容易受到美國經濟放緩傷害的國家可能是墨西哥。」不過資產價格飛漲將有助於提振拉美國家的經濟，這些商品的價格可能維持在高檔的部分原因，是產品需求持續強勁， S&amp的 Young表示。 State Street Corp.旗下State Street Global Advisors 的資深基金經理人暨全球投資策略師George Hoguet 表示，「他青睞巴西以及祕魯等兩地市場，這兩國因為銅價上揚而得到好處。」

基金經理人看多越南、奈及利亞、阿拉伯聯合大公國以及哈薩克等所謂的frontier markets（前趨市場），多數新興市場基金和指數並沒有納入這些國家。經理人指出，這些國家有很多具備吸引人的本益比，部分原因正是它們比一些傳統新興市場顯得更新，和已開發市場的關聯性也較低。根據MSCI，前趨市場今年至 2月止上漲大約3%，而其他已開發市場則暴跌。

富蘭克林坦柏頓的Mobius表示，他過去一直在投資巴基斯坦、杜拜以及阿曼等國，因為它們的本益比較低。他所操盤的 Templeton新興市場小型股基金自一年前開始買進前趨市場的股票，目前投資這類股票的資金佔了基金的 1/3。

雖然可供小型投資人選擇的前趨市場基金不多，不過這種情況正在轉變。 T. Rowe Price Group在 9月間推出T.Rowe Price非洲暨中東基金，主要投資的市場包括阿拉伯聯合大公國、卡達、阿曼以及奈及利亞。策略師表示，投資人投資前趨市場的比重，只能佔其投資組合的一小部分，而且必須要有長期投資的心理準備。

與其投資單一國家，或是投資其他只侷限在少數國家的基金，目前手上沒有持股的投資人或許應當考慮將其資金分散到局勢混亂時績效表現良好的多檔新興市場基金。舉例而言，American Funds New World主要投資一些在新興市場擁有經營據點的跨國企業，因此波動比同類基金更小。今年以來該檔基金的績效勝過同類型 90%的基金，年初至 2月時的獲利只下跌了4.8%。

文旦

　
彭淮南：台灣面臨輸入性通膨壓力 貨幣政策非萬靈丹
鉅亨網記者江天佑•台北
2008 / 03 / 10 星期一 13:10

央行總裁彭淮南今(10)日赴立法院財政委員會進行業務報告，首度坦承因國際原物料上漲，致使台灣目前正面臨輸入性通膨壓力 ...

彭淮南坦承，台灣正面臨輸入性通膨，而新台幣升值的確有助於舒緩；去年下半年消費者物價指數 (CPI)年增率2.97%；今年1-2月平均CPI年增率即高達3.42%，上半年預估將高達3%，要到下半年才可望減緩，全年預測數在2%。

資料來源：鉅亨網
http://news.cnyes.com/dspnewsS.asp?fi=\NEWSBASE\20080310\WEB1301&vi=33390&date=20080310&time=13:10:20&pagetype=index1&cls=index1_headline
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中午看到上面這則消息, 和我跟朋友說的內容大致相符

先前朋友焦慮的詢問央行升值政策, 即告知在全球原物料大幅漲價的壓力下
央行有責任義務減輕通貨膨脹的壓力, 猜測因此放手讓台幣升值
台灣經濟成長靠出口, 以前為保護出口產業, 一直壓住台幣不讓升

國外某位經濟學家(忘了那位)早在前幾年就說過, 建議央行應放手讓台幣升值
讓台灣人民過過更好的日子, 總算在萬物騰貴的今日實現了

台灣是外銷導向的國家, 人民食衣住行對進口物資的倚賴也佔很大的比例
一般人的腦袋瓜內也只有「錢、錢、錢」, 其他都不重要

政府只要幫妥廠商財團賺錢, 經濟數據自然亮麗, 錢在誰的口袋不重要
反正只要經濟數據成長, 就可以拿出來炫耀一番
於是富者愈富, 窮人日子就更加難過 ...


*** 一些雜感 ***

其實現在一般台灣人的生活都算不錯了, 壓力大多自己給的
想要致富也是天經地義, 只是並非人人可以順遂己願
不能如願往往就是痛苦的泉源

如果致富不能如願, 建議降低物欲, 無欲則剛
當然啦, 無欲是不可能達到的境界, 寡欲則可以當做目標

近十餘年來, 個人只有茶葉和文旦是每年的金錢支出大宗
每月除了固定繳納保護費(生活費)外, 早上偶而外食, 中午大多當老外
偶而打牙祭、買零食餅乾, 每月五千元零用錢都還會剩下一兩千左右

以前假日爬山只花交通費, 中午一顆飯團就解決了
現在種菜反而花更多錢, 買工具、肥料、菜苗 ...

以前開車, 十年前賣車改騎機車, 感覺空氣更自由了, 心中也少了罣礙

我節約的目的不在省錢, 而是在「求放心」(不記得的話翻一下國中課本)

以前爬山、游泳, 朋友都說運動很好
我總是回答說不是為了運動, 是因為想看山或喜歡浮在水中的感覺
我最討厭運動, 也沒恆心耐性運動, 純粹是喜歡山與水
最主要是不用花錢就可享樂

錢得拼老命去賺, 有賺錢的運也不見得有花錢的命, 划不來

介紹一篇部落格文章, 大家參考

http://tw.myblog.yahoo.com/jw!_4qwYw6ZGQQ0SgBMthp8sw--/article?mid=2277&prev=2279&next=2276
要股票？拿命來換!!
　

ttt681118

*** 一些雜感 ***

其實現在一般台灣人的生活都算不錯了, 壓力大多自己給的
想要致富也是天經地義, 只是並非人人可以順遂己願
不能如願往往就是痛苦的泉源

如果致富不能如願, 建議降低物欲, 無欲則剛
當然啦, 無欲是不可能達到的境界, 寡欲則可以當做目標

近十餘年來, 個人只有茶葉和文旦是每年的金錢支出大宗
每月除了固定繳納保護費(生活費)外, 早上偶而外食, 中午大多當老外
偶而打牙祭、買零食餅乾, 每月五千元零用錢都還會剩下一兩千左右

以前假日爬山只花交通費, 中午一顆飯團就解決了
現在種菜反而花更多錢, 買工具、肥料、菜苗 ...

以前開車, 十年前賣車改騎機車, 感覺空氣更自由了, 心中也少了罣礙

我節約的目的不在省錢, 而是在「求放心」(不記得的話翻一下國中課本)

以前爬山、游泳, 朋友都說運動很好
我總是回答說不是為了運動, 是因為想看山或喜歡浮在水中的感覺
我最討厭運動, 也沒恆心耐性運動, 純粹是喜歡山與水
最主要是不用花錢就可享樂

錢得拼老命去賺, 有賺錢的運也不見得有花錢的命, 划不來

介紹一篇部落格文章, 大家參考

http://tw.myblog.yahoo.com/jw!_4qwYw6ZGQQ0SgBMthp8sw--/article?mid=2277&prev=2279&next=2276
要股票？拿命來換!!
　[/quote]

爬山  .  是因為想看山 .

燒招 一下 如何 ! ?   sheekang  老 兄臺 :  

kevin

post by ""ttt681118""
*** 一些雜感 ***

介紹一篇部落格文章, 大家參考

http://tw.myblog.yahoo.com/jw!_4qwYw6ZGQQ0SgBMthp8sw--/article?mid=2277&prev=2279&next=2276
要股票？拿命來換!!
　

[/quote]

這篇文章很有趣,好像特意編輯了一下,股票的情節很像F公司
要股票,要拿命換,的確很像電子業

我記得以前我剛到公司時,2000年時,我大概都六點半就走,不久,也接到關愛的眼神.....因為大家都至少八點才走

養成習慣就成了!!反正白天哈拉打屁,晚上再想法子做完功課就成了,我想這是很多人的心態

等我自己當部門主管,即便我走了,還是有很多人每天至少留到八點,也有人例行留到十點~~ 因為習慣了!! 也許也因為我的老闆沒那麼早走~~ 給真正握有發股票實權的大老闆看到很重要!!

台灣這種上班文化,基本上非常變態!! 因為我即便回家,我還是在想公司的事,也會回公司的EMAIL,這根本是一種壞習慣;不過我至少堅持了一件事,週六日盡量不到公司(不過這是好幾年後的事,前幾年尤其頭一兩年都很慘,幾無假日可言)

有時想想,真是很想要"看"  ......一下左右有無來車...要小心安全

小朋友粉小....還是得拼!! 就學習怎麼配合公司了....??

只是今天有個同仁找我私下去聊~~~ 他說,他錢領那麼少,他沒辦法假日配合加班~~~~ 唉!!一個新人罷了,但不是職場新人,原來是來試探到底有沒有承諾~~~ 所以為了錢~~ 怎麼可能不賣命呢??

文旦

　
3T兄, 偶現在沒時間爬山了啦, 假日都奉獻給菜園了

您住內湖離士林很近, 歡迎有空來菜園走走, 指導一下
　

ttt681118

post by ""sheekang""
　
3T兄, 偶現在沒時間爬山了啦, 假日都奉獻給菜園了

您住內湖離士林很近, 歡迎有空來菜園走走, 指導一下
　

真的是 粉近 . 改天 . 有時間 . 定來拜訪 .

(不過 . 小弟 偶 ...不會種菜 . ( 只會哈拉. 哈拉  ops: )

山林雅境

Fed宣佈對金融體系注資2000億美元 美元匯價創3個月來最大升幅
鉅亨網編譯鍾詠翔•綜合外電
2008 / 03 / 11 星期二 22:10      

  美國聯準會(Fed)宣佈，將對金融體系抑注高達2000 億美元的資金，並將擴大與歐洲、瑞士央行的換匯計畫，受此影響，美元兌日元的匯價創3個月以來最大單日升幅。

美元兌歐元的匯價亦從歷史谷底反彈，交易員揣測這次的行動將有助於銀行業者的放款業務，並遏止經濟墜入衰退。同時，交易員對聯準會本月降息0.75個百分點的預期心理降溫。

Citigroup Global Markets Inc.全球貨幣策略部門主管Tom Fitzpatrick說：「各國央行正聯手共同因應市場的流動性問題，而市場的直覺反應，是因為它可能有助於穩住市場，有助於美元回升。」

台北時間11日晚間9:12，美元兌日元的匯價從昨日收盤價101.76激升至103.04日元，創去年12月12日以來最大單日升幅。美元兌換日元的匯價稍早一度貶至 101.43。美元兌歐元的匯價昨日報1.5343美元，今天報 1歐元兌1.5378美元，稍早觸及1.5495美元，再度改寫歷史新低。

肚肚皮耶

您住內湖離士林很近, 歡迎有空來菜園走走, 指導一下

ttt681118兄 你在士林哪裡阿 我在淡水 有控可以去你那邊聊聊嗎

山林雅境

亞股盤後－信貸疑慮揮不去 金融、出口股摔一地 恆生暴跌近5%  
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 03 / 13 星期四 18:30      

  市場持續擔憂信貸損失擴大，且美元進一步走貶，將損及亞洲銀行與出口業者獲利。此利空影響下，亞洲股市全線下跌，地區指標的MSCI亞太指數跌幅為近 1周來最深。

Carlyle Group 旗下的債券基金公司稍早表示重整債務失敗，且日本 Shinsei Bank Ltd.(8303-JP；新生銀行) 宣佈下修獲利預估，引發了金融股賣壓，由 Commonwealth Bank of Australia(CBA-AU)領跌。此外，美元兌日元跌跌不休，Toyota Motor Corp.(7203-JP ；豐田汽車)為首的出口股應聲下挫。

MSCI亞太指數陡降2.1%至137.53，為3月7日以來最大跌幅；其中10個產業類別全數下跌。

日經 225指數重跌3.3%至12433.44，創2005年 8月 31日以來最低收盤點。香港則因爆發流感疫情，恆生暴降4.9%，創5周以來最大單日跌幅。

美股部份，無力延續周二大漲行情，主要因Merril l Lynch & Co.(美林)等投資銀行認為聯準會(Fed)鉅額金援銀行體系之舉，無法消除信貸市場僵局

此外， Carlyle Group旗下一債券基金亦表示，無法與債權銀行達成協議，剩餘資產可能被斷頭。

澳洲第2大銀行Commonwealth Bank大跌5.6%，報 39.50澳元。日本最大的上市銀行Mitsubishi UFJ Financial Group Inc(8306-JP；三菱UFJ銀行)驟降 6.8%，收844日元。新加坡最大銀行DBS Group Holdings Ltd.(DBS-SG；星展銀行)收低2.4%，報16.92星元。

日本 Shinsei Bank Ltd.稍早表示調降其獲利預估，主要因年度第4季投資美國抵押貸款市場損失1億美元。

MSCI亞太指數的成分類別中，今年度表現最糟的是金融股，共跌3.5%。

日本最大車廠Toyota，下挫3%至5250日元。日元兌美元持續走強，目前已來到100.25附近，稍早更一度突破100日元關卡。

第2大車商Honda Motor Co(7267-JP；本田)驟降 4.2%，收2940日元。Nintendo Co.(7974-JP；任天堂) 大跌4.8%至5.13萬日元。

此外，油價持續飆漲，航空業者燃料支出恐因而上揚，是為利空。紐約商品交易所 (Nymex)期油周三創下紀錄新高的每桶110.20美元。

澳洲最大航空業者Qantas(QAN-AU)重跌4.2%至3.65 澳元，創2006年9月18日以來最低。南韓Korean Air Lines Co.驟降8.3%，收5.64萬韓元。

香港因擔憂流感疫情擴大，恆生指數為 4個交易日來首跌。2003年 SARS疫情爆發後，造成香港地區299人死亡，當地經濟也因此嚴重癱瘓。

國泰航空(0293-HK)大跌4.5%至 15港元，主要因推估該公司載運客數將減少。香格里拉酒店集團(0069-HK )重挫8.5%，收19.48港元。

中國鐵建(601186-CN；1186-HK)於香港首日上市，終場上揚12%至12港元，為去年 11月以來首日上市股中漲幅最小的。

山林雅境

全球匯率不安定,油價金屬大宗物質都大幅飆漲, 而消費者或終端加工者抱持退場態度 .想一想股市的風險及利潤比較.
全球也只剩下台灣大選下的人定勝天走法 , 幾次辯論後的外資大筆敲進是否耐人尋味?期待甚麼暗示甚麼?真的會人定勝天嗎?
您的選擇呢 ?
我還是看看壯闊遠山,聽聽梟音迴谷.流流我那舒暢的汗水.