不懂投資你就窮忙一輩子-――重要分析――蜘蛛與投資

山林雅境

(証券分析)格雷厄姆認為普通股長期收益總是可觀的.耐心長期持有的投資者總是能穫得成功.
2.普通股投資理論----要點與原則
a..普通股投資的理論要點
一.普通股分析的有效性受到兩個變化的侵害.有形因素的不穩定和無形因素的主導性.
二.普通股的價值取決於它的未來收益,好的股票肯定是高品質'高利潤的投資.好的股票是那些收益呈現上升趨勢的普通股.
三.根據趨勢判斷未來的危險性.從經濟學的角度來看,收益遞減和競爭加劇的法則,最終會壓平任何陡峭的增長曲線.
b.普通股投資的投資原則
一.價格是每項投資決策中不可少的考察因素.只有內在價值與所支付的價格相襯時,這種證券才是具有吸引力的.
二.未來收益不完全是由運氣和有效的管理技能能決定的.資本.經驗.聲譽.貿易合約.及過去所有盈利的因素,必定會對企業的未來形成影響.
三.證券投資的變遷和災難,雖然它們像地震一樣的不可預測,但留給我們的信念是:正確的投資原則一般產生正確的投資結果.

sjju

山林雅境 發表於 2013-8-9 21:00
這樣比喻是充滿敵意於資本社會的.
仔細想想沒有企業的投資.上班人因此穫得薪水.國家因此獲得稅收.那麼社會又如何運作呢?
投資收益這是很基本的社會運作吧?
怎麼會把投資當作是賺別人口袋的錢呢?大大實在離資本社會太遠了

感覺上，有一些「投資」，只是「五鬼」搬運，讓其他人為一些人做苦力而已！

山林雅境

sjju 發表於 2013-8-10 06:03
感覺上，有一些「投資」，只是「五鬼」搬運，讓其他人為一些人做苦力而已！

如果大大能對社會更多不參與投資，卻又處於所得不足的，能夠力陳社會革新，這樣畢生25年所學能入世救苦。這樣社會豈不萬慶。
目前個人推薦這些前人名著，即是提升已在市場門滾多年股友們的實力。選好股選好時机不窮忙。

山林雅境

sjju 發表於 2013-8-10 06:03
感覺上，有一些「投資」，只是「五鬼」搬運，讓其他人為一些人做苦力而已！

大大這些思想是我在民國62年，還沒進入股市前主觀相同的既定想法。
市場很多交易者有很多不同認定股市的人，參與了這場買賣。認定不同作法也各異。有的人成功例如芭非持，其成功功是因為他的選定优良企業，選定好的投入點。他的成功並非因別人的虧損而來。又有不少的人，入股買賣輕率買到買到前景不佳的企業，，入股時機又不好，自然在股市沒有好的成績。
以台灣為例全年因上市企業獲利而配息的。一年是近一兆台幣。只要多看這些股市經典名著，嚴謹執行投資標地策略。個人的財富自然會跟隨企業增長而狀大。
如果是以賭的心理想成為贏家，那絕對是事與願違。我想大大看到的面相，應該屬於這一失敗的層級。不修好佛自然上不了天堂啦！您說不是嗎？

sjju

山林雅境 發表於 2013-8-10 07:23
大大這些思想是我在民國62年，還沒進入股市前主觀相同的既定想法。
市場很多交易者有很多不同認定股市的 ...

如果是以賭的心理想成為贏家，那絕對是事與願違。

用「賭」字，不好看！用「貪」或「不勞而獲」比較好看！

山林雅境

sjju 發表於 2013-8-10 10:09
用「賭」字，不好看！用「貪」或「不勞而獲」比較好看！

我看您就說到這裡就好了！
讓我把文章提供給需要的人。
不要一直重複自己的偏見，把社會所有的生產投資都打入地獄。
如果您還有其他相同的高見，就請您自己再開一版。以免影響本文的順暢

KENCLIN_TW

讚!感謝分享這樣大家省了很多時間!!

山林雅境

KENCLIN_TW 發表於 2013-8-13 17:26
讚!感謝分享這樣大家省了很多時間!!

這兩天被炎夏耗盡體力,早上把芭蕉紅龍果種在1Home新持分地.累得接近虛拖傍晚連澆水也翹班了.
經大師先進提醒我就儘快把書看個仔細寫個映像深點.

山林雅境

(証券分析)格雷厄姆
3.對公司進行評估------基於盈利的投資
a.評估公司的收益利潤
只有在得到對企業的定性調查的支持的前題下,量化的指標才有用.競爭'管理規章'收益遞減法則等等都是無限擴張力量的強大敵人.不要迷信曇花一現的巨額利潤.
b.評估公司的平均收益
觀察平均收益不得少於五年,最好達七到十年.大約16倍於平均收益是投資性購買普通股是可以支付的最高價格.
c.評估公司的資本結構
當高級證券(債券.優先股.貸款等)的總量超過了作為投資品的購買規模後,其債務利息的上升和風險的加大,使得這種資本結構安排失去了原有的優勢.

山林雅境

証券分析一格雷厄姆
4，財務指標分析一价值投資分析
格雷卮姆的資產分析方法，到今仍為舉世价值投資者所推崇。
a，資產負債表分析
不要過份看重資產負債表中的帳面价值。固定資產的价值如報表所示通常和真實成本毫無關係。評估清算价值第一條法則就是一負債總是確定的，而資產价值的真實价值卻令人懷疑。比如應收帳款的清算价值只有帳面价值的70%，而存貨价值能有50%就不錯了。特定的固定資產基本可以當廢棄物處理。無形資產對於破產的公司則沒有樂觀的估計。
巨額的銀行債務是虛弱的信號。
三個方面至為重要。核對報告的每股收益，判斷公司盈虧對公司財務狀況的影響，探索公司的資源和盈利能力之間的長期關係。
b，損益表分析

資產負債表和損益表之間是內在价值分析的雙重查核手段。僅依賴其中之-將使得自己處於不利的地位。
投資人應掌握一些財務作假手段:
A，淨利潤和經營現金流的差額越來越大
B，應收帳的增長速度要快於銷售增長一把庫存轉移到客戶那裡
C，庫存週轉曰延長。顯示銷售低於預期。
D，其他當前資產/銷售額比增加。
E，折舊/固定資產原值以減少，可能管理者減少了折舊計提。
F，總資產高速增長。一些公司通過不斷擴張來掩蓋內在收益不高的現實。