全球金流將枯竭

山林雅境

股市反彈 牛市到來？瑞銀：年底前可反彈20-30% 但難持久
鉅亨網羅力元•綜合外電
2008 / 10 / 14 星期二 12:15   寄給朋友  友善列印     
根據《香港文匯報》報導，全球股市昨(13)日均開始反彈，瑞銀董事總經理兼全球經濟分析師唐納文認為，隨著各國聯手推出救市、減息等一系列措施，未來兩周內災難性風險降低，投資者的信心應將有所恢復，今(2008)年內全球股市有機會出現20-30%的反彈，但難持久。


他表示，各國政府接管銀行等金融機構後，短期內或會對財務能力有影響，但長期屬正面，由於政府以低價購入資產，只要經濟復甦，有關資產將為政府帶來可觀盈利。因此他認為，目前救市「已經朝著正確的方向進行」。
然而唐納文他強調，股市反彈並不意味著牛市到來，而全球經濟亦將大幅放緩至少兩年，今年的全球經濟增長可能僅有3.1%，2009年更將回落至2.2%。至於油價，他指基本需求並未明顯下跌，預測明年可能重回每桶超過 100美元的價位。

唐納文表示，雖然各國已普遍進行減息，但銀行仍不敢放鬆銀根，難以達到刺激借貸的作用，全球經濟仍將面臨嚴重衰退的危機。

他預計，美聯儲於明年底前會降息兩次，每次降25點，屆時息率將降至1%，但此舉是否能使經濟恢復增長，則要視乎銀行以及借貸公司的財務報表是否能改善，他預測美國2008年及2009年的增幅分別為1.4%及0.3%，歐洲則為1.1%及0.3%；亞洲地區亦有所放緩，分別為7.3%及6.1%。

至於香港方面，唐納文認為香港銀行體系健全，但受到外圍因素影響較大，目前仍主要是市場信心問題。另外，星展銀行13日發表報告，指由於香港私人消費及私人投資將大幅回落，故調低今年及明年香港經濟預測成長值3.8%及2.7%，原預測值為4.4%及4.2%。

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末日博士Marc Faber：美國7000億美元抒困計畫 最終可能失敗  
鉅亨網編譯吳國仲．綜合外電
2008 / 10 / 14 星期二 13:25   寄給朋友  友善列印     
有「末日博士」稱號的Marc Faber(麥嘉華)於CNBC《亞洲財經論壇 (Asia Squawk Box)》節目中表示，美國財長Henry Paulson(鮑爾森) 7000億美元的空前紓困計畫，最終可能以失敗收場。


至於稍早傳財政部將以2500億美元入股金融機構， Faber也認為毫無意義。他強調，這些措施都沒有觸及基本問題。
Faber 指出：「我之所以反對所有西方世界的紓困計畫，主因這些舉措均未深及基本問題，而這個問題就是過度舉債(overleveraging)」

他認為美國過高的債務須予以降低，仿照1997年亞洲諸國因應金融風暴時的做法。 Faber引證表示：「1980年，美國國債為 GDP(國內生產毛額)的130%，目前則已暴增至350%。這些債務一直都由聯準會 (Fed)與財政部所管理，人人樂於投資。」

Faber 咸認這些無資金準備的負債 (unfunded liabilities) ，根本不配得到 AAA的最高評等。他預估美國預算赤字將維持在 1兆美元的水準左右，主因美國政府必須不斷印製鈔票來達成紓困承諾當中的所有義務。

最後，Faber 甚至嘲諷地說：「美國公債應該被評為垃圾等級。」

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準確預測4大投資銀行衰敗 紐大教授Roubini：美國至少衰退2年
鉅亨網編譯趙健君．綜合外電
2008 / 10 / 14 星期二 12:20   寄給朋友  友善列印     

    美國 4大投資銀行走入歷史，道瓊工業指數自去年
高點大跌 39%，有誰能料到？有，紐約大學教授Nouriel
Roubini。現在，他表示，美國將經歷至少 2年的經濟
衰退，最壞的情況可能是長達10年的成長停滯。

    Roubini 在今年 7月預測，Merrill Lynch(MER-US)
、Lehman Brothers(LEHMQ-US)、Morgan Stanley
(MS-US)、和Goldman Sachs(GS-US)不是破產，就是必
須與傳統商業銀行合併。而且經濟衰退將走Ｕ形，持續
12-18個月。股市將下跌 40%，幾乎準確命中。

    他曾提出12個階段的經濟末日景象，準確預測到目
前的經濟衰退而揚名國際。

    他在本月表示，美國已處於12個階段的最後幾個階
段，意味著更嚴重的經濟崩潰可能迫在眉睫。

    這12個階段是：

    1.美國房地產出現史上最嚴重衰退；
    2.次級房貸的損失造成房貸危機漫延；
    3.無擔保的消費者貸款出現巨額損失；
    4.單一險種保險公司遭降等；
    5.商業房地產市場崩潰；
    6.一些大型區域銀行破產；
    7.高風險及魯莽的槓桿購併出現巨額損失；
    8.企業湧現違約潮；
    9.影子(shadow)金融體系(由非銀行的金融公司組
      成)崩潰
    10.股價進一步重挫
    11.金融市場的流動性枯竭
    12.虧損、減資、信用萎縮、被迫清算、及資產拍
      賣形成惡性循環

    10月 3日 Roubini在他的網站 RGE Monitor發表文
章指出：「很明顯，美國金融體系宛如心跳停止，目前
瀕臨系統性金融崩潰。」

    他說：「我們已來到最後的第12個階段。第 9個階
段－即大型經紀交易商的倒閉已發生。」

    的確，近來已有諸多跡象顯示，全球正步入最後的
階段－商業本票市場和銀行間市場的問題嚴重。

    為了解決問題， Roubini建議進行積極的經濟和金
融改革，而且全球各國合作。措施包括，暫時擔保所有
銀行存款、對健全的金融機構提供無限的流動性、及財
政振興方案。

    他甚至建議降息 1.5個百分點，因為在極端的金融
和經濟情勢中，需要極端的政策作為。

    不過，他也強調，即使這些措施很成功，也不會在
一夜之間扭轉全球經濟的低迷情勢。實際上，他預測，
2年的經濟衰退是不可避免的，最壞的情況甚至可能出
現長達10年的成長停滯。

    10月 8日他在 RGE Monitor網站寫道：「不論我們
怎麼做，美國和先進國家(現在連新興市場也可能)將經
歷嚴重的經濟衰退和金融危機。」

    他說：「現在，政策能做的只是避免 2年的經濟衰
退演變為系統性崩潰和長達10年的經濟蕭條。」

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股神和商業鉅子：救市方案可行 金融市場危中有機
鉅亨網查淑妝•台北綜合報導
2008 / 10 / 14 星期二 09:20   寄給朋友  友善列印     
當全球投資者紛紛從股市撤走資金，金融海嘯影響陸續有來，市場恐慌彌漫之際，全球首富和商業鉅子仍然看好美國和全球經濟。「股神」巴菲特(WarrenBuffett)、Microsoft(微軟)創辦人比爾•蓋茲(BillGates)、墨西哥電訊大亨斯利姆(Carlos Slim)和著名投資者索羅斯(George Soros)，都認為各國救市方案有助解決金融海嘯，危中必定有機。


《香港文匯報》綜合外電消息，金融海嘯中，巴菲特的投資旗艦巴郡股價逆市大升，成功令他晉身全球首富。個多月來，他一直身體力行，向股市注資數10億美元，呼籲投資者不要過度悲觀。
以「價值投資」聞名的巴菲特，看準金融海嘯令有實力企業股價大跌的時機，大舉入市收購有價值資產。近月來最大舉動，莫過於以50億美元入股陷入財困的高盛，以及大手筆吸納通用電器等企業股份。就連兩位總統候選人奧巴馬和麥凱恩都佩服他，同時傳出欲邀請他擔任財長的消息。

微軟創辦人比爾•蓋茲上周接受電視訪問時表示，金融海嘯並不代表資本主義終結。他認為縱使經濟會有一定的倒退，但不會出現大蕭條之類的嚴重危機。

他認為金融海嘯後，美國和全球的財富製造者之位，應該重新歸於腳踏實地的商人和科研人員。他又認為華府救市方案雖然平實，但應有效挽救金融危機。

剛成為全球第 2富豪的墨西哥電訊大亨斯利姆，亦對美國能從金融海嘯中全身而退感到樂觀。不過他同時認為，坐擁龐大儲備的中國應該並將會成為美國經濟以至金融海嘯的救星。他又呼籲各國對市場的監管應重質不重量，未來應該提供更完善的市場條例和規則。

國際知名投資者索羅斯雖然嚴厲批評華府沒有及時和盡力阻止金融海嘯爆發，但昨日歐洲各國聯手制定救市方案，加上美國調整救市措施後，他肯定了歐美各國「政策方向已比一周前更有建設性」，形容「我們可能已看到危機的盡頭」。

kevin

唉,下一波又來個30兆台幣的卡債風暴,空頭總司令還沒有放棄,正想要大反攻耶~~~~ 切 @@

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金融風暴中美元異常強勢 專家警告：去槓桿化後 好景不常...  
鉅亨網陳律安•綜合外電
2008 / 10 / 15 星期三 20:10   寄給朋友  友善列印     
金融風暴中，如果還有什麼事令投資人足堪告慰，那就是美元出乎意料的十分強勢。全球股市一片下挫聲讓全球交易員及退休基金都哀嚎遍野，但拋售股票的後果，就是將全世界最大舉債國的貨幣－美元散佈到全世界。


很少人能預料到，從危險資產中逃脫，對美元來說是有利的，即使美國現在每天需要從海外借來20億美元來維持正常運作。而近來美國政府金額龐大的紓困計畫，也使其財政負擔雪上加霜，所導致的經濟後果昭然若揭，那就是美國政府無法從幾兆美元的新債務中獲得好處。
但是美元並未崩潰，因為很明顯地，美國並不是一個唯一經濟傾頹的國家。 IMF警告，明年歐洲與英國的經濟輸出將無成長，而其他主要已開發經濟體如日本，則早已深陷經濟泥沼20年。

據《CNNMoney》報導，美元兌歐元在過去 3個月裡已飆漲 15%，而自鮑爾森在 9月中旬宣布問題資產救援方案後，其匯率也上升了8%。美元雖然對日元貶值，但在金融動亂中卻能維持其價值，且與其他貨幣相比，美元兌黃金的表現也好上許多。

在最近去槓桿化的趨勢下，之前賣掉美元改買大宗物資及股票的投資人，現在又必須把美元賣回來。而美國債券似乎也在向投資人招手，近來 3月期國庫券的殖利率為0.2%，這意味著投資人寧願放棄獲利，而採取保本的投資方式。

然而，市場上依然對美元的強勢有疑慮，那就是這樣的趨勢還可以撐多久；美元在過去 6年間對其主要貿易夥伴的貨幣都呈現弱勢，主因在於大量原油進口導致美國貿易逆差增加，直到今夏，美元才因大宗物資泡沫化而反彈。

現在經濟學家擔憂的是，當去槓槓化的速度減緩時，那些手擁美元資產的人，會憂慮美國沉重的財政負擔。奧瑞岡大學經濟教授Tim Duty說：「當整個經濟循環完成後，那些對美元不利的因子又會重回市場中。」

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蔡明彰：IASB變更會計準則 財報將失真 買金融股只能買前段班  
鉅亨網記者葉小慧•台北
2008 / 10 / 15 星期三 17:30   寄給朋友  友善列印     
國際會計準則委員會(IASB)昨(14)突然發布新的會計準則，允許金融資產重新分類，萬寶投顧總經理蔡明彰認為，IASB應是受到壓力，加入救援全球信用危機行列，但實際上等於「掩耳盜鈴」，也使適用準則的金融股未來幾季財報可能失真，建議投資人若要撿金融股便宜，只能買前段班，後段班的都不行。


國際會計準則委員會昨日公布新的會計準則，將允許在某些條件下，掛在「交易目的」項下的金融資產，可重新分類到「非交易目的」，且新規定將追溯到 7/1開始適用，亦即第 3季財報就能開始適用。國際會計標準原有國際會計準則委員會和美國兩大系統，後來多以國際會計準則委員會為標準，因此台灣會計公報原則上也會跟進修改。
蔡明彰指出，原來的會計準則只要提到投資，歸類項目在交易目的下，就要以公平市價(market value)計算與提列，如金融業買到雷曼地雷債券，或如國票金買到冰島相關債券，提列21億元損失等，真實反映當時投資損益，現在新的規定允許金融機構的評價損失得以列為非交易目的，不必列入損益表，將使金融機構未來幾季的財報失真。

蔡明彰認為這樣的變更動作很不妥，實際上是「掩耳盜鈴」，不過IASB顯然受到某方面的壓力，加入了全球信用危機的救援行動。蔡明彰分析，在公平市價列計的原則下，這波金融風暴下來，各家金融機構的財報難看，就會遭到評級機構的降評，一降評問題就大了，股價下跌以外，債權人也可能緊張，同業間也不願借錢，產生信用危機。

若不以公平市價列計，改採歷史成本，這次金融風暴的損失暫時不用提列，金融機構的財報就會比較好看，尤其還可以追溯到7/1，第3季財報就可美化帳面。蔡明彰指出，這對在海外有龐大投資的壽險股有利，但話說回來，財報將無法反映實際狀況，形成財報失真，可能會誤導投資人，以為買 100元的價值還在，但實際上已經跌到50了，卻仍看不出來。

蔡明彰對這樣的作法直覺不妥，但可能是遇到非常時刻，才使得ISBA要跳下來蹚渾水，可能考慮到風暴過後，若金融資產得以上漲，才有現在的過渡作法，這是情有可原，但若金融資產一直沒漲，這作法就難以反映投資損失，等於在賭全球資產回升的可能性。

蔡明彰認為變更會計準則的作法，比跌停板縮小幅度還不好，畢竟跌停板縮小幅度只限於交易層面，而財報卻是投資人、債權人乃至授信銀行評估的客觀標準，現在動了手腳，在金融機構投資項目繁多下，除了查核的會計師以外，其他人並不清楚，等於保障金融機構但不保障股東。

蔡明彰形容，這個作法等於是問題來了，先裝聾作啞，猶如「國王的新衣」，無異掩耳盜鈴。

金融機構未來幾季財報可能失真，想趁金融股大跌，伺機進場撿便宜的投資人可能得注意，蔡明彰建議，只能考慮「買前段班，中段班、後段班的都不行」。

至於哪些是前段班？蔡明彰透露，在今天IASB變更會計準則消息後，還能力撐或翻上紅盤的金融股，就是可以考慮的標的。

margaret

老蔡的話聽聽就好  之前他全力推崇兩岸觀光 航運股 尤其是力薦 益航 要是聽他買進 現在血已吐了一地   這些鳥人不停的招收會員  反正死是死別人而他繼續屁

筑心

謝謝margaret
懂的人上一下課
給些意見吧
否則看了好像都對

山林雅境

post by ""筑心""
謝謝margaret
懂的人上一下課
給些意見吧
否則看了好像都對

筑心小姐:這沒有甚麼對不對的是非題,應該比較像選擇題,訊息對妳的投資有沒有幫助,要不要納入您腦袋去考量.這才是最真實的 .這個資訊我只看到會計記帳的方式改變而已.
至於是由老蔡口中說出或是由巴老說出都一樣 .我是很少看股市解盤節目,基本上我認為他們都很容易見光死.每天說時時解盤誰有這麼神準ㄚ . 即使是收費性的顧問,還得仔細挑人.如果是電視上免費的解盤,我只當作是媒體資訊戰,有時候不聽比聽會好很多.
就像巴老很多人認為是股神,而我不認同他危機入市的手法,但那又如何?每個人看的角度不同罷了.雖然如此巴老有好的知識提供我還是會歡心接受的 .  : 不以人廢言ㄚ.
今天台塑中鋼同時推出了2%的公司債,這代表信用好知名度夠的公司是不會去求永遠可以10%又可以優惠的轉換的特別股. 台塑此時是絕對不會經營之神與股神一起合作的. 除非它的經營發生了難解的劇變 .這波有映像中接受與不接受巴老入市條件的應該是各半.如果是說每個公司都會歡迎他的條件,這就有點神格化了.假設有家公司發生危急也接受巴老的條件,我想他們也會心裡咬牙切齒外觀歡欣鼓舞的謝謝巴老的幫助. : 至於是加入巴老陣營的投資人,當然是錢越多越好ㄚ.最好是50%  8) 所以諸多事情都是角度的不同看法差異罷了.我還在想有甚麼投資這麼好賺的,10%十年就回本了,其中還有樂透的機會(轉換為普通股).
回神回神.還是回頭看看最近的大海嘯停了沒有.