- 註冊時間
- 2005-9-4
- 最後登錄
- 2022-3-15
- 在線時間
- 12647 小時
- 閱讀權限
- 90
- 積分
- 489538
- 帖子
- 25458
- 精華
- 0
- UID
- 58
 
|
美次級房貸掀風波 全球股市短期波動難免
美次級房貸掀風波 全球股市短期波動難免
更新日期:2007/04/01 07:50 記者:張瀞文
全球股市雖然已逐漸脫離股災，但最近仍持續大幅波動。市場人人士指出，未來一、兩個月，美國經濟數據及財報紛紛出爐，美國及全球股市波動仍難免。但到夏季，風險性資產表現將優於現在。
天達環球策略管理基金經理人蘇達輝（Philip Saunders）指出，依據歷史經驗，投資人規避風險期通常只持續三到六個星期，這次修正基本上已經結束了。
蘇達輝說，美國即使降息，幅度也不大，利率可望維持穩定，有利全球股市。全球股市短期內修正，但不致於損及股市長期向上的趨勢。
JP摩根證券預期，在第二季及第三季，美國及全球經濟將持續成長。不過，市場下跌的風險仍在，主要是因為美國次等級房貸對信用取得的影響仍然不確定，未來數個月衝擊可能逐漸浮現。油價上揚，也影響美國家庭的購買力，消費支出有趨緩的風險。
從美國聯邦準備理事會公開市場操作委員會（FOMC）日前的聲明，也可看出景氣成長已有趨緩跡象，美國聯邦準備理事會（Fed ）升息的可能大幅降低。
JP摩根說，至少在未來一個月，美國經濟數據仍會多空雜陳，股市對美國經濟也會非常敏感。預期美國企業獲利動能將衰退，企業財報季將至，標準普爾500大企業的每股盈餘成長率恐將下滑，除了經濟趨弱以外，核心通膨上揚也對企業形成壓力。
歐元區的製造業活動已經放慢，但減少的幅度不及美國或日本嚴重。JP摩根說，這是因為歐元區內需強勁，即使德國調高加值稅，但消費狀況仍然不錯。
鋒裕投資（PIONEER Investments）副總裁席蒙齊尼（Luc Simoncini）說，德國今年起加值稅從16%調高到19%，消費者在去年12月預先消費，名目零售銷售額去年12月銳增，今年元月又銳減，符合預期，兩者的落差屬於健康現象，零售業信心也仍處於歷史高點。
在日本，由於核心通貨膨脹率仍低，JP摩根預期，低通膨加上選舉將至，日本銀行（中央銀行）應該到下半年才會繼續升息。
Fed暗示不升息，造成全球股市強勁反彈。但JP摩根說，經濟數據好壞參雜，股市最近大漲有些出乎意外。投資人似乎對Fed太有信心，以為Fed可以解決所有問題。短期內，JP摩根對市場會更小心。
歐洲及亞洲經濟仍強勁，美國將成為威脅全球經濟的主要風險，因此，JP摩根建議，減碼美國的高風險資產。投資人可以加碼美國債券，但要做貨幣避險，同時要減碼美國信用市場、美國股票及美元。
JP摩根發現，新興市場受美國消費者債務的影響變小（但不會完全不受衝擊），因此建議投資人加碼新興市場。
但在未來一、兩個月，JP摩根仍建議投資人要小心因應。要等到夏季來臨，全球經濟將持續成長，風險性市場也會比目前好。在未來三到六個月，JP摩根不看好債券（較看好現金），但加碼信用市場及股票等風險較高的資產，包括新興市場在內。
JP摩根認為，全球成長暢旺，今年債券的表現將不如現金。在4 月，美國經濟數據仍會多空交錯，消費信用將持續惡化。但4月也是日本會計年度開始的一年，日本人通常會大買海外債券。因此，就技術面來說，4月債市表現可望不差，但中長期仍不看好。
在債券方面，JP摩根加碼日本、瑞典及瑞士，原因是公債殖利率曲線較為陡峭，經濟數據仍弱。由於美國經濟仍有下檔風險，短期內加碼美國公債。
以本國貨幣計價的新興市場債券最近大幅彈升，大半是因為貨幣對美元升值。JP摩根持續看好以當地貨幣計價的債券，認為貨幣及債券價格都有上檔空間，巴西、馬來西亞、土耳其及印尼尤其是加碼的標的。 |
|
|
人跟景觀都是唯一的,帶著尊重的心情仔細欣賞品味,應該會有所穫益
|
|
|
|
|
發表於 2007-3-7 23:44:15
分享到FB
eter""
