宏碁踢到鐵板

Heather

《電腦設備》宏碁擴大經濟規模，大摩及巴黎獨排眾議力挺，重申加碼
2007/08/29 13:13 時報資訊


【時報-記者戎鵬丞台北報導】儘管麥格理等外資對宏碁(2353)併購捷威給予負面評價，客戶也大舉砍出持股，但外資仍然不乏支持的聲音。摩根士丹利證券就認為，「規模經濟還是很重要」，重申「加碼」，目標價77元；巴黎證券也認為這項交易案策略上是很正確的，只是時間點不好，重申「買進」，目標價88元。

巴黎證券科技產業分析師黃文堯表示，排除價格不談，宏碁在策略上是正確的，因為併購捷威可以縮短戴爾和惠普在美國市場的差距，而且消費性NB已經成為PC產業的主要成長動能，以捷威在美國市場的能見度，對於宏碁一定有幫助。只是選在這個時候併購，正好碰上次級房貸風暴市場憂慮美國消費趨緩的時刻，因此市場才會有很大的疑慮。


不過，黃文堯強調，跟其他併購案相較，宏碁有機會縮短整併的陣痛期，且依據潛在的綜效來看，不排除明年的獲利有調升空間。

相對於麥格理證券認為宏碁此舉勢「浪費子彈」，摩根士丹利證券則認為，合併案對宏碁是長期利多，因為PC產業整併趨勢已經確定，合併捷威可以擴大經濟規模和全球版圖，只是市場憂慮多品牌策略要如何執行、短期的獲利稀釋以及減資計畫將不可行，使得短期的股價波動難以避免。

荒山過客

連續兩天跌停，跌幅也有一成五了吧
應該不適合空它

向來用華碩的，沒比較，不知品質高下
聽海兄一說，看來華碩的品質是比較好
我的電腦，向來都是被孩子玩壞的
維修服務也滿快的
就在善導寺站出來的皇家維修中心

現在Ｅee　pc 要出來
很心動，想說電腦是很個人的東西
既然一台不到七千，孩子一人給它買一台去
也比較不會弄壞我的電腦
現在反斗城有些玩具，早超出這價錢
把它當玩具買給孩子當生日禮物好了

Peter

關於品質，宏碁自從產銷分離後，代工廠已經不只一家（生產已經獨立為緯創），目前宏碁PC最大的代工廠應該是鴻海，筆電可能是廣達、鴻海或緯創，PDA是緯創。

所以基本上除了細部設計（Bios...），以組裝品質，每家大廠的東西都差不多，當然對QC的要求不同品質也會不同，至少宏碁也玩好幾年了，QC代工廠也不是難事。

大家似乎對這個併購案不看好，除了宏碁以前的不良紀錄，最近聯想、明基的失敗也歷歷在目。

這次併購我是還蠻看好，因為現在的Acer並不是之前在美國鍛羽而歸的Acer，是行銷、設計的Acer，行銷比之前彈性很多，併美國公司的單純性也比併EU單純。那些美國的IT廠，並不像汽車廠一堆員工，因為幾乎所有產品都給台灣、中國代工，應該連生產線也沒有。

kevin

看會不會跌到40幾....哈哈
ACER看跌看跌,今天目標價已由87,下調到63了
所以明天大盤如果沒回來,我看可能還空不到
我是極度不看好ACER去併GATEWAY啦,個人看法
也可能是見不得他好吧...嘿嘿

今天爆了六萬六千多張吧,外資佔了一半以上,賣了34000多張
所以,外資非常不看好吧

14年前的旭青,那還真久了,我記得我買過旭青的386
我也由ACER的小教授開始玩,由8位元開始...
沒想到站上還一堆老前輩...呵呵

還記得8位元,XT, 286,386....這樣一路走來,也敗了不少電腦錢...不過最後還是靠吃這行飯,算是投資吧

kevin

易PC我已經玩過了,真的不錯
沒有硬碟的唷,它是用FLASH當HDD,所以速度也挺快
但作業系統其實是LINUX,但也支援XP啦,但換了XP,價錢應該就不是那個最便宜的價了

post by ""荒山過客""
連續兩天跌停，跌幅也有一成五了吧
應該不適合空它

向來用華碩的，沒比較，不知品質高下
聽海兄一說，看來華碩的品質是比較好
我的電腦，向來都是被孩子玩壞的
維修服務也滿快的
就在善導寺站出來的皇家維修中心

現在Ｅee　pc 要出來
很心動，想說電腦是很個人的東西
既然一台不到七千，孩子一人給它買一台去
也比較不會弄壞我的電腦
現在反斗城有些玩具，早超出這價錢
把它當玩具買給孩子當生日禮物好了

山林雅境

如果我是參與購併談判的一份子(當然不可能啦 :cry: ),我一定偷偷地買了一大堆捷威股票,消息公佈嘿嘿坐雲霄飛車.然後狠狠的K宏碁一把,配合媒體看壞,一路殺下去.然後跟隨kevin腳步40幾全部通收,因為我也認同Peter的看好後續合併績效.幾個月後宏碁又是一條好漢回到原價,一年半載業績大幅成長,66,88又看到了.如何.這樣夠狠了巴. :twisted: 一出一進不用花半毛錢. :shock:

kevin

post by ""山林雅境""
如果我是參與購併談判的一份子(當然不可能啦 :cry: ),我一定偷偷地買了一大堆捷威股票,消息公佈嘿嘿坐雲霄飛車.然後狠狠的K宏碁一把,配合媒體看壞,一路殺下去.然後跟隨kevin腳步40幾全部通收,因為我也認同Peter的看好後續合併績效.幾個月後宏碁又是一條好漢回到原價,一年半載業績大幅成長,66,88又看到了.如何.這樣夠狠了巴. :twisted: 一出一進不用花半毛錢. :shock:

如果是談判一份子,又照山林兄的策略,最後還有一個情節,您可能沒有寫完唷....呵呵

kevin

宏碁評等恐鬆動 惠譽列負向觀察

http://udn.com/NEWS/FINANCE/FINS6/3992264.shtml
【經濟日報╱記者林巧雁／台北報導】 2007.08.30 04:09 am

  
惠譽信評昨（29）日將宏碁置入負向觀察名單，惠譽認為，宏碁未來將面臨整併捷威的執行風險，產品部門、供應鏈、不同文化背景的整合挑戰，若併購影響宏碁財務，未來評等可能會被調降一個等級。

目前惠譽給予宏碁的長期外幣與本國幣發行人違約評等為「BBB-」，長期信評為A（twn）。惠譽認為，面臨更激烈的利潤戰爭，宏碁未來的利潤更薄。

【2007/08/30 經濟日報】@ http://udn.com/

Peter

通常信評公司對誇國併購都不會給好評價。

不過併了Gateway後，宏碁的利潤怎麼會更薄呢？不管是代工成本、通路成本都會降低。

今早聽新聞，王董說，Acer在美國的知名度太低，想賣高階的產品打不入市場，一直賣中低階產品利潤太低，目前美國毛利率約2%，如果不併購Gateway，就打不進IT主流市場 - 美國，那Acer以後的成長性也有限，所以這次併購是轉機也是危機（這是我加註的廢話），但至少是台灣公司進入大品牌市場的一個機會。

HP併購Compaq 也是沒什麼意義，因為產品重複性太大，直到現在，還剩有些掛Compaq的中低階家用產品，其他高階產品（尤其是企業產品）幾乎都消失了。

所以Gateway以後在美國可能專攻中高階產品，也有可能Acer品牌退出美國，由Gateway、eMachine取而代之，Gateway賣中高階產品，eMachine賣低階產品，這樣就沒有所謂產品重複性問題。

PC、Laptop跟手機屬性還是不一樣，不能拿Acer跟Benq的併購來比，手機大多有獨特性，重視設計與生產，所以Benq陷入太深，又不易管理。PC、Laptop，大多是由代工廠生產，重要的是品牌與品質。

post by ""kevin""
宏碁評等恐鬆動 惠譽列負向觀察

惠譽認為，面臨更激烈的利潤戰爭，宏碁未來的利潤更薄。

【2007/08/30 經濟日報】@ http://udn.com/

阿璋

一家公司有沒有價值，觀察它是否推出創新性的產品。如任天堂推出的wii，就是一個創新型的產品。它不像Sony的PS3、微軟的xbox，仍然在有限的紅海市場裡面廝殺，wii創造了比ps3這些產品更大的藍海市場。請去看看sony及任天堂的股價表現。

一個只會代工生產獲取微薄利潤、根本沒有研發的公司，有投資價值嗎？這種公司你去看月線，全部都是走空頭的！！看看2352明基、2353宏碁、2356英葉達、2357華碩、2382廣達......還有一大堆典型的空頭股。acer的東西雖然現在都是委外生產，可是卻仍然是工程師的邏輯，只是改變產品外觀、設計，沒有花錢去做創新性研發，結果它去併購的捷威這種類似沒有獲利創新的公司，如果去有能力去購併的是類似IBM的公司，投資者會給熱烈的掌聲。

要有創意，創意是要花大錢去研發出來的，譬如IBM，它徹徹底底拋棄從PC, notebook這些小東西，它知道21世紀的獲利契機在哪裡？所以它陸續將pc,筆電這些部門分割出去，結果是我們這些工程取向的東方人去接。

最明顯的案例就是製藥，西方的製藥業要投入大量的資金研發新藥，解決病痛，每個人都需要，新藥研發成功可以救人又獲取暴利，請問我們有人在做這些重要的研發嗎？

一個有創新價值的公司難尋，不過看看巴菲特的長線投資，真是值得我們好好效法！真的非常謝謝Francis兄及Peter兄，您們開啟了另一面窗，讓我發現了新世界！！