全球金流將枯竭

山林雅境

雷曼：成本推動型通膨高位運行 但亞洲今年GDP增速降至7.2%
鉅亨網查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 06 / 27 星期五 15:45      

  雷曼兄弟表示，儘管第1季GDP增長穩固，但成本推動型通膨高位運行，預期亞洲地區(日本除外)今(2008) 年總體經濟增速將從2007年的9.1%放緩至7.2%。

根據雷曼脈博指標顯示，亞洲很多國家的消費者物價指數(CPI)都已經超過10%，而且，印度在6月1-7日這周的通膨指數已從前一周的8.8%躍升至11.1%。

雷曼認為，CPI通膨高位運行的時間越長，其推高通膨預期並引發工資-物價螺旋上升的風險就越大，從而讓亞洲各央行別無選擇只能大幅緊縮貨幣政策，由此加劇經濟減速。

飆升的大宗商品價格將亞洲(日本除外)地區 4月份的總體CPI通膨平均值推高至年同比7.1%，接近1997年貨幣危機後的峰值。

印度、韓國、新加坡、台灣和泰國的核心 CPI通膨正在攀高，而菲律賓和印尼的核心通脹更是分別躍升至年同比6.2%和8.7%。

印度、印尼、新加坡、菲律賓和泰國的總體 CPI通脹膨幅度尤為嚴重。唯一與這一走勢背道而馳的是中國。

鑒於財政和貿易狀況惡化，各國政府正在取消燃料補貼，而企業則因利潤率下降而將更高成本轉嫁給消費者。而更高的 CPI通膨正在侵蝕家庭的購買力，韓國高負債家庭面臨的壓力尤其大。

到目前為止，印尼(+50基點)、印度(+25基點)、菲律賓(+25基點)和台灣(+12.5基點)的央行都已經上調政策利率。

雷曼預期，印度、印尼、馬來西亞、泰國、菲律賓和台灣今年將再加息 25-50基點，但該地區其他經濟體都將保持利率不變。

雷曼同時認為，目前亞洲各央行言辭嚴厲但卻不對成本推動型通膨反應過度的做法是正確的。只要經濟在放緩增長，而且通膨預期和單位勞動力成本受到控制，那麼央行就無需對成本推動型通膨過度反應。

雷曼並預期，今年後期油價將大幅回落，而經濟增長減速和激烈的競爭看來在抑制工資增長。

另外，剔除食品和能源後，核心CPI通膨雖然在上升，但卻仍然處於可控制的水準。

雖然亞洲的出口額仍然表現不錯，但經出口價格通膨調整後，出口量正在放緩增長。因此，雷曼預期，儘管第 1季GDP增長穩固，但亞洲(日本除外)今年的總體經濟增速將從2007年的9.1%放緩至7.2%，而且擔心下行風險。

荒山過客

post by ""山林雅境""
雷曼：成本推動型通膨高位運行 但亞洲今年GDP增速降至7.2%
鉅亨網查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 06 / 27 星期五 15:45      

   

雷曼認為，CPI通膨高位運行的時間越長，其推高通膨預期並引發工資-物價螺旋上升的風險就越大，從而讓亞洲各央行別無選擇只能大幅緊縮貨幣政策，由此加劇經濟減速。

鑒於財政和貿易狀況惡化，各國政府正在取消燃料補貼，而企業則因利潤率下降而將更高成本轉嫁給消費者。而更高的 CPI通膨正在侵蝕家庭的購買力，韓國高負債家庭面臨的壓力尤其大。

到目前為止，印尼(+50基點)、印度(+25基點)、菲律賓(+25基點)和台灣(+12.5基點)的央行都已經上調政策利率。

雷曼預期，印度、印尼、馬來西亞、泰國、菲律賓和台灣今年將再加息 25-50基點，但該地區其他經濟體都將保持利率不變。

所以彭淮南的調高存款準備率是十分正確的
只要政府是做對的事，我都支持
雖然緊縮短期會對股巿不利
我也不支持政府去護盤
政府基金只要依投資準則去做就好了
只要個股評估有投資價值，才能買進
不能為了護盤亂買一通



我對政治環境的趨於緩和有太高的期待
太過低估世界經濟局勢惡化程度
國內族群意識形態的對立，兩岸的對抗，確實迅速緩和
但敵不過油價高漲，資貸的禍果綿延不絕
之前買了一缸子，應該也減損不少
因為沒一支支去看，所以災情不明
不看，因為都把它們當未上巿，買了就擺著領股息
既無賣出打算，看盤只是亂我心志，不如下田去除草
比較關心的是大豐電，因為想看看有沒有人出價要購併

苦日子是來了，停滯加通膨
賺得比以前少，錢的購買力又在流失，真是要受罪了
巴菲特的波克夏公司是大控股公司
旗下有公司在各行各業，透過這些公司的營運，他對美國景氣是非常清楚的
巴佬己說，美國在衰退了

停滯，通膨
切勿投資高負債公司
停滯，它們在不景氣中賺的錢更少了。
通膨，利率向上，要付的利息更多
一不小心，就要倒閉

重點己不是過得更好，而是不要太苦，或減少苦日子的時間
更重要的是，全球經濟衰退期過後，我們要比別人早一點站起來。
目前觀察新政府，看它有無能力減少人民受苦的程度
有沒有能力讓我們在下一波景氣中率先受惠

目前局勢是我生平第一次碰到
以前若碰到股巿如此暴跌，到融資被追繳時
通常是進場好時機
現在猶豫起來
或許該去買點田地吧

山林雅境

華郵：股災風波惡 苦日子罩頂
更新日期:2008/06/28 05:00 黃文正綜合報導
全球六月股災哀鴻遍野，期盼下半年經濟反彈的微弱希望，正式宣告破滅。《華盛頓郵報》財經專欄作家波爾史坦直指，別再相信美國聯邦準備理事會（簡稱聯準會）官員或華爾街專家的信心喊話，趕快收拾細軟逃命去，因為全球經濟衰退才正要開始，復甦之日恐怕遙遙無期。


美國次貸風暴未歇、國際原油價格持續狂飆、大企業鉅額虧損甚至破產，加上美國失業率逼近六％，種種跡象顯示，美國經濟已陷入衰退。更糟糕的是，這次經濟衰退竟與通膨同時發生，令聯準會陷入「荒謬的兩難」：不知該出手解救哪一個，因為不管如何，另一個都會更惡化。


在最近的會議，聯準會雖維持利率在二％不變，但暗示經濟恐將進一步衰退，因接下來它計畫調升利率以緩和通膨預期。


去年美國次貸風暴侵襲全球，今年三月，道瓊指數從去年高點一萬四千點滑落至一萬兩千點，之後，在下半年經濟即將復甦的樂觀預期下，五月時，道瓊指數又躍升至一萬三千點。然而，今年六月股災又起，如今已墜向一萬一千點關卡。


美國財政部和聯準會官員推稱，下半年經濟反彈之所以未發生，係因沒預期國際原油價格會飆上每桶一百四十美元。然而，這不過是推託的藉口，早在一九七○年代末的卡特總統和當時的聯準會主席柏恩斯，以及一九九○年代初的老布希總統與葛林史班，都已用過此招來安撫百姓。


真相是，供需本是一體兩用，美國真正的問題是基本結構已經垮毀，以致一有負面消息傳出，經濟便飽受摧殘、不堪一擊。唯一改善的方法就是設法讓結構回復平衡，換句話說，就是提振內需消費、放手讓美元貶值至該有的價位、讓過度擴張信用的企業除去泡沫並允許房價滑落，直至一般民眾收入足以支撐的水平。


一些樂觀者原本把希望寄託在科技業下半年傳統旺季，以及中國和印度等新興國家身上。然而，前者先是被軟體製造商甲骨文和黑莓機製造商ＲＴＭ雙雙預警企業訂單大幅下滑，澆了一盆冷水；後者又被最近中國與印度宣布提高利率與存款準備金率，為過熱經濟降溫，給徹底擊潰了。


過去這一年，許多人都苦不堪言，但與其祈禱全球經濟好轉，倒不如認清事實，準備好迎接苦日子，因為，經濟要真的變好，肯定要等上好一陣子。

荒山過客

post by ""荒山過客""
重點己不是過得更好，而是不要太苦，或減少苦日子的時間
更重要的是，全球經濟衰退期過後，我們要比別人早一點站起來。
目前觀察新政府，看它有無能力減少人民受苦的程度
有沒有能力讓我們在下一波景氣中率先受惠

http://udn.com/NEWS/OPINION/X1/4405368.shtml

救股市 不如救國家競爭力

【聯合報╱李家同／暨南大學資工系教授（投縣埔里）】 2008.06.30 01:54 am

  


美國股市下跌，全球油價上漲，都不是劉內閣所能控制的。我實在看不出劉內閣能有任何妙招使我們股市能夠不受全球股市的影響。我們的股民要求劉內閣拿出辦法來，絕對是強人所難。

我真希望我們的官員能對人民說：「我們所面對的危機不是只我們一個國家的危機，而是全球性的危機，可是我們國家的體質非常好。一旦油價下跌，危機過去以後，我們台灣一定是第一個能夠站起來的國家。」

我們雖然不能要求政府官員救股市，但我們應該要求政府官員將國家的體質變得更好，使我們的企業有更好的競爭力。也許救股市有其重要性，但是厚植國力才是最重要的事。

將股市在短期內救起來是不可能的。但是將國家的競爭力大為提高，卻是可以做到的。

【2008/06/30 聯合報】

margaret

引言

目前局勢是我生平第一次碰到
以前若碰到股巿如此暴跌，到融資被追繳時
通常是進場好時機
現在猶豫起來
或許該去買點田地吧[/quote]

沒錯　應還會再往下跌　買田地至少不會血本無歸　可憐的散戶　自５２０後拼命買股　殊不知那時線圖已是往下走的
那些口花的投顧還閉著眼一直叫人衝　玩股票一定要看線圖因為它是不會騙人的　

kevin

這週看來還不會有起色
會不會下週呢? 大翻轉??

(今天果然看到鴻海150了)

post by ""margaret""
引言

目前局勢是我生平第一次碰到
以前若碰到股巿如此暴跌，到融資被追繳時
通常是進場好時機
現在猶豫起來
或許該去買點田地吧

沒錯　應還會再往下跌　買田地至少不會血本無歸　可憐的散戶　自５２０後拼命買股　殊不知那時線圖已是往下走的
那些口花的投顧還閉著眼一直叫人衝　玩股票一定要看線圖因為它是不會騙人的　[/quote]

margaret

[quote="kevin"]這週看來還不會有起色
會不會下週呢? 大翻轉??

(今天果然看到鴻海150了)

這時最好是保持實力 我認為還沒到底

山林雅境

〈分析〉次貸去 通膨來 今年下半全球股市要漲還真難！  
鉅亨網編譯張正芊．綜合外電
2008 / 07 / 01 星期二 21:00      



  今年第 2季股市在通膨危機下表現氣若游絲，各地股市投資人節節敗退，眼看2008上半年全球指數難逃下滑趨勢。

從上海股市指數大跌 21%，到巴黎股市下跌近6%，再到美國股市也難逃一擊。少數逃過一劫的有原物料豐富的加拿大，股市指數上漲8.4%；日本股市指數也在慘澹第 1季過後反彈回升。

第 2季一開始，許多投資人還冀望美國次貸風暴引發的全球金融危機即將平息，部份地區經濟成長情況也轉而優於預期，便抱持樂觀態度，殊不知另一個大問題 —通膨—已在轉角等待。隨著年中將近，該問題變得迫切，屋漏偏逢連夜雨，連金融信貸問題疑慮也再度浮上檯面。

拜高油價和高糧價「所賜」，Merrill Lynch(美林) 經濟學家預估今年全球通貨膨脹指數，將由今年初3.5% 的預估值上調至5.5%。

下半年迫在眉睫，投資人擔心各地央行將被迫升息，以抵抗物價上漲壓力。不顧全球金融體系在面對美國抵押貸款市場尚未重建的情況下，體質依舊薄弱。

唯一能拯救這些跌跌不休的股市，就是物價下跌，讓獲利空間和通貨膨脹壓力消失，而央行也有更多餘力採取因應措施…但這一切似乎不可能發生。

巴西和中國已著手緊縮貨幣， Merrill Lynch預估全球超過 3/4的中央銀行也已採取緊縮政策。大多數人相信歐洲央行週四亦將跟進，把基準利率上調 1碼至 4.25%。

全球股市自上回科技業泡沫化以來，面對危機時往往呈現同步漲跌趨勢；不同因素在不同地區發酵，卻可造成相同效果，是當前股市一大特徵。 Morley Fund Management 資產管理人 Bruno Berry便表示：「現在問題不只限於美國…(全球)沒有地區可以倖免。」

中國和印度等新興市場的股市表現，除了處於通膨壓力下，也反映出和去年巨幅上揚後留下的後遺症搏鬥。歐洲股市則是受到銀行體系衰弱影響。至於美國，則遭受1930年經濟大蕭條以來最嚴重的房貸危機。此外，全球也都遭受油價屢創新高的打擊。

時間回到 1年前，當時許多投資人眼見美國和歐洲受到信貸市場打擊，紛紛將亞洲股市視為安全新天堂。中國股市中有些興致高昂的投資人，甚至漲破肚不償命，將一些公司股價抬高到每股盈利 (EPS)的50倍以上。

結果，許多市場因為過度看好而自食惡果，中國股市指數今年來已大跌 48%，原因是原物料價格高漲和人民幣強勢，擠壓獲利空間。

J.P. Morgan (摩根大通)香港辦公室股市主任Jing Ulrich 指出，中國企業今年第 1季獲利率只有 17.4% ，遠低於去年同期的 49.4%；未獲利企業家數增加超過 1倍，佔中國所有上市公司的15.4%。

加重獲利下滑的重要原因，是許多公司的獲利淨值都被其市值成長誇大了。根據市調公司上海萬得資訊統計，中國所有上市公司2007年 1-3季共 600億美元的獲利淨值中， 1/4來自投資金額上升。

許多能源公司現在數鈔票數到手軟，中國的能源類股卻不升反降，光是 6月一個月的時間，中國石油天然氣公司 (601857-CN)股價就下跌了 17%；中國石化 (600028-CN)更跌了 24%。這都因為煉製廠購買原油的成本增高。

再看看亞洲其他股市，香港、孟買和新加坡今年以來分別下跌21%、34%和 15%；更小的菲律賓、越南和紐西蘭股市，也分別下跌32%、57%和 21%。許多股市甚至自去年第 2季以來就沒有回升過。

澳洲Macquarie Securities香港辦公室區域策略分析師Daniel McCormack指出：「全球股市先前遭運的問題是根據風險重新定價，亞洲股市也難以倖免。」

印度股市這 1季也受到打擊，下跌 14%。許多外資被該國 2位數的通貨膨脹率嚇得退場，根據印度證券交易委員會統計，今年以來已有60億美元以上外資自印度股市撤出。

共同基金公司 IDFC Asset Management的產管理經理 Naval Kumar指出， 1年前印度企業股票以 20-25的本益比水準交易，大家還覺得理所當然。現在普遍只能用 12-15的本益比價格交易。

在歐洲，許多資產管理人開始擔心信貸緊縮將造成嚴重的經濟成長遲緩。歐洲許多主要銀行都被數10億美元以上的資產減記拖累，對歐洲企業的放貸紛紛趨嚴，在公司獲利已經受能源和借貸成本雙重上漲壓力下嚴重擠壓，對經濟發展無疑雪上加霜。

然而，通膨問題正讓歐洲央行施展不開，投資人不冀望這個歐洲金融主管單位還能對振興經濟做出什麼。此一看法瀰漫市場，德國 DAX指數第 2季下跌1.8%，今年來已下跌 20.4%；英國FTSE 100指數下跌1.3%，今年來已下跌 12.9%。許多像Siemens AG(SIE-DE；西門子) 和 Unilever(UNA-NL；ULVR-UK；聯合利華)等歐洲大企業，都在看跌名單當中，今年來股價分別已下跌 34%和 27%。

總部位於瑞士巴塞爾、類似全球中央銀行的中央銀行的國際清算銀行 (BIS；Bank for International Settlements) 週一表示，目前全球經濟可能接近一個臨界點，一往下掉速度之快，使得高漲的通膨一夕之間能將物價拉入下跌深淵。

少數例外地區之一是日本股市，他們抑制通膨已行之有年，使得日經平均指數第 2季的表現，得以自第 1 季下跌 18%後回彈上漲7.6%。

另一個例外的地區是拉丁美洲，在巴西的期貨為主經濟帶動下，部分拉美股市也受惠上揚。上週五MSCI拉美新興市場指數上漲 10.1%，相較於同時MSCI全球新興市場指數卻下跌1.6%。

儘管如此，面對此一黯淡前景， Citigroup(花旗) 首席全球股市策略分析師 Robert Buckland仍看到正面因素。全球股市今年以預期本益比13倍的價格交易，「上一回(2000年)市場進入明確的獲益衰退週期時，交易價格是13倍本益比的 2倍之多。」

Buckland認為，目前全球經濟面臨的下跌趨勢，可以幫助市場自我調節。「全球經濟成長減緩，應是為了消化新興市場的通膨壓力。」

kevin

[quote="margaret"]

post by ""kevin""
這週看來還不會有起色
會不會下週呢? 大翻轉??

(今天果然看到鴻海150了)

這時最好是保持實力 我認為還沒到底

大師看，落底大概是多少？

margaret

這時最好是保持實力 我認為還沒到底[/quote]

大師看，落底大概是多少？[/quote]

哈哈 別這樣稱呼啦  我如要衝時會告知你 應是60.左右