小心人民幣定存吃掉你的錢

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最近台北富邦不斷簡訊來告知好康的事, 人民幣定存六個月 年利率 2.38% , 比 台幣定存一年,年利率 1.37% 多了 1% ,蠻心動的,但考慮到手續費及匯差部份,又讓人心怕怕,不知各位看法如何!


http://www.masterhsiao.com.tw/Smart/SC175/SC175.php

對投資定存的喜好程度真是令人嘖嘖稱奇，自從政府在農曆年前開放人民幣定存，三天下來全體銀行人民幣的資金部位預估可累積到35億元，光是第一銀行就吸收了10.7億，占了約三分之一，相當於新台幣50億元。一銀只不過提供一年2.38%的年利率，就可以過關斬將打敗其他銀行，可以想見其他銀行所提供的匯率一定低於2.38%。
然而就在大家一窩蜂趕著投資之際，你知道人民幣定存的手續費及匯兌損失會吃掉大部分的獲利嗎？其實只要透過精算，就可以清楚的看出其中蹊翹。
以人民幣現鈔存款 手續費將拉低報酬率

定存雖然是一種很簡單的投資方式，但是投資報酬率的計算方式卻有點學問。台幣定存因為沒有手續費及匯兌的問題，所以銀行的牌告年利率就等於年化投資報酬率。但是人民幣定存可就不一樣，當中會多出了許多成本，例如以人民幣現鈔存款，銀行通常會收取大約1%的手續費。若直接用新台幣去存，也得承受外匯的兌換損失。一般的投資，這些成本的比例並不算太大，但是對定存這種微薄的獲利，造成的影響就小可小覷。
手續費對於報酬率的影響，許多投資者會誤把收到的利息直接扣除手續費當成是淨利，將淨利除上投入的金額就是投資報酬率。但是手續費是期初時支付，而利息是期末才收到，兩者有時間差，不能夠直接相減，手續費應該當成是投入的本金才正確。考慮手續費的影響，公式如下：
期初總投入 = 投入人民幣*(1+手續費率)
期末本利和 = 投入人民幣*(1+年利率*年數)
投資報酬率 =期末本利和/期初總投入-1 = (1+年利率*年數)/ (1+手續費率) -1
例如存人民幣20萬元、手續費1%，年利率為2.38%，投資期間為一年：
投資報酬率 = (1+2.38%*1)/(1+1%) -1 = 1.366%
期初支付20萬本金及2,000元的手續費，所以期初總投入為人民幣20萬2,000元。若年利率為2.38%，那麼一年以後利息收入是人民幣4,760.00，期末本利和人民幣20萬4,760.00元。獲利等於期末本利和減掉期初總投入，等於人民幣2,760元，投資報酬率就是此獲利除上20萬2,000元，結果是1.366%。
以台幣直接投資 將承受匯兌損失

另一個狀況是直接以台幣投資人民幣定存，雖然不用手續費，但卻必須先將台幣換成人民幣，期末時再換回台幣，這樣會有匯兌損失。匯兌損失並不是匯率變動才會發生，即使是到期的匯率維持不變，也存在著買入及賣出的匯差損失。考慮匯差後的投資報酬率公式如下：
期初總投入 = 存入台幣
期末本利和 = (存入台幣/賣出匯率)*(1+牌告年利率*年數)*(買入匯率)
投資報酬率 = 期末本利和/期初總投入- 1 = (1+牌告年利率*年數)×(買入匯率/賣出匯率) - 1
當買入匯率等於賣出匯率，年數為一年時，由上述式子得知，投資報酬率等於銀行的牌告年利率。例如年利率為2.38%，買入匯率等於賣出匯率時，投資報酬率仍然維持2.38%。但當買入及賣出有匯差出現時，兩者就不會相等。以台灣銀行2013/2/08當天牌價，人民幣即期匯率賣出4.799、買入4.749來說，代入上述公式
投資報酬率 = (1+2.38%*1)*(4.749/4.799) -1 = 1.313%
名目上2.38%的年利率，經過看起來只有一點點的匯兌損失後，得到的結果竟然比台幣定存還要差。是否有無算錯，只要稍加驗算就知道了。投入新台幣100萬元，以賣出匯率4.799兌換到人民幣20萬8,376.75元。年利率2.38%，所以一年後可以獲得利息4,959.37，期末本利和總共人民幣21萬3,336.11元。假設匯率並沒有改變，期末再以買入匯率4.749換回新台幣101萬3,133.19元，獲利只剩1萬3,133.19元，所以投資報酬率僅相當於1.313%，這結果跟公式算出來的吻合，確實是不如台幣定存。
再提醒一次，以上假設存款期間匯率並沒有改變，光是買入、賣出的匯差就足以吃掉獲利的一大半。更可憐的是之前就已經拿新台幣換成人民幣的投資者，已經有一次的匯兌損失了，再用人民幣直接存還得多了一層手續費的損失。
存款期間愈短 影響愈大

上述情況都是以一年的期間為基準，若是期間小於一年，情況就更加嚴重，因為手續費並不會因存款的期間長短而有所改變，可是利息給付卻是跟存款期間有關，若存款期間過短，所得到的利息卻小於手續費或匯兌損失，除了沒賺到利息之外還得倒貼。
下表是假設銀行牌告年利率2.38%，賣出匯率4.799、買入匯率4.749，分別以不同的存款期間所計算出來的投資報酬率，可以看出三個月以內根本不值得投資。

再看某家銀行的人民幣定存專案，三個月定存，第三個月為6.6%，但是第一個月及第二個月為牌告利率0.75%，平均起來2.7%。若是用新台幣直接投資，並沒有手續費成本，但是得承受匯兌損失，以該行2013-2-8當日的牌告匯率，賣出4.8081買入4.7379來計算，存款三個月後，即便是匯率維持不變，換回台幣後的投資報酬率等於-0.795%。以存款2萬元人民幣為例，計算明細如下：
存入新台幣：20000*4.8081 = 96,162 (NT)
第1~2個月的利息：20000*(0.75%/12)*2 = 25 (RMD)
第3個月的利息：20000*(6.6%/12)*1 = 110 (RMD)
期末本利和：20000+25+110 = 20,135 (RMD)
期末兌換成台幣：20135*4.7379 = 95,397.62 (NT)
獲利：95397.62 - 96162 = -764.38 (NT)
投資報酬率： -764.38/96,162 = -0.795%
其實這都只是銀行的行銷手法，當到期時投資者發現兌換回來的金額竟然少於投入金額，銀行人員就有理由慫恿投資者存久一點，才不會有匯兌損失。確實是這樣沒有錯，因為匯兌損失只有一次，只要本金存久一點利息收入就會增加，當然就會超過匯兌損失，報酬率就會由負轉正。
風險與報酬要對等

外幣的投資其實風險還不小，如果只是區區2、3個百分比的投資報酬率，坦白說並不是很值得投入的。相較起來若是投入投資等級的國外債券型基金，投資報酬率可以輕易的超過6%，以這種績效承擔手續費或者匯率風險才值得。投資人民幣定存是否划算，就待聰明的讀者自行判斷了。 這裡提供一個試算表，只要點選下列Excel圖示就可以下載：

jonce

很多人看好人民幣「未來」會升值啊
可是人民幣也「超發」非常多呢

只能說能知道未來十分鐘的人早是億萬富翁∼
大家都是賭性堅強啊！
尤其加上了「限量是殘酷的」...

og2h

基本上 , 一窩風買人民幣 , 就是這樣而已.
很少人去算會賺會賠 .
嘗試的心態居多 . . . . .

樂活族

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定存也會有風險


黃逸強 | 金融理財 2015年8月17日 GMT+8下午1:46  


上周人民幣大幅貶值兩天累計跌了3.5%，跌到四年來新低，引發全球金融市場動盪，亞洲多國貨幣同步貶值，央行也放手讓台幣衝向32.5，下探五年低點；各國股市幾乎全面下滑，媒體預測此舉將引發新一輪「全球貨幣戰爭」。

定存也會有風險
這次人民幣貶值完全超乎市場預期，基金經理人最嘔，一周前某外資機構最新報告指出，大陸不會將人民幣貶值作為提振出口的關鍵工具，人民幣中長線看升趨勢不變，建議保守的投資人可以買人民幣貨幣市場基金。誰知政策一個轉彎跌破專家眼鏡，讓我想起一位經濟學家的話：「只有兩種人會去預言未來，一是一無所知的人，另一種是不曉得自己其實一無所知。」

保守的定存族開始急了，一年的利息兩天就被匯差吃掉，如果人民幣續貶的話就要賠錢了，3300多億元人民幣定存的解約潮蠢蠢欲動，沒想到最安全的定存也會有風險；現在尷尬了，提早解約划不來，放著又提心吊膽，當初做這個決定的時候怎麼都沒想到定存也會有風險！

搜尋市場上對人民幣的看法眾說紛紜，有的說是一次性貶足已經夠了，有的說要貶10%對提振出口才有效，有的說是為納入國際貨幣基金的SDR鋪路，有的說是中國式的QE；很難歸納出一個人民幣未來的走勢，就好像面對股市我們永遠不知道現在可以進場嗎？還是會繼續跌現在是賣點？

外匯的風險最高
想我當年會進入股市，就是看到錢放銀行一年的利息不如一根漲停板，結果進場後不但賺不到漲停板，連老本都被吃掉；定存族可能也沒想到為了賺比較高的利息，換成人民幣定存會吃掉本錢，投資人都是只看到獲利而忽略了風險。

一般人都以為期貨風險很高，其實在所有的金融商品裡，外匯的風險是最高的。台股9點開盤交易到1點半收盤，期貨8點45開盤到1點45收盤就沒了，外匯可不一樣它是24小時在全球市場交易，而且影響匯率的因素很複雜；它不是一國的市場而是二國的貨幣交換比率，二個國家的政經都會影響它，一般都是和美元兌匯，做進出口的還要注意貿易國的匯率，交叉匯率更複雜。

很多銀行會推出「外幣高利定存」，大家只看到「高利」卻沒注意到「外幣」的風險，換匯的點差和匯損可能會吃掉高利，還不如放台幣定存都不用傷腦筋。還有很多的「保本結構債」都是連結外幣的商品，或許可以保本，卻是保外幣的本，換匯回來台幣就不保證了，在銷售的時候理專沒說清楚，投資人也沒問清楚，最後是誤會一場陪錢買經驗。

資產配置最重要
如果未來是不可測我們該如何因應。因為擔心而什麼都不做是消極的，可以利用資產配置降低風險；定存族資金分配在台幣、美金、人民幣就稍微降低匯率風險，投資族股債比例調整一下，行情好股票比重高一點，行情不好債券比重高一點轉攻為守等待機會。

基金族投資也不要太集中，全球基金、區域基金、商品基金及貨幣基金依個人投資屬性妥善配置。想要獲利就一定會有風險，避不開就利用資產配置降低風險，這是投資最基本的道理。

樂活族

投資人虧大了，連富邦也虧大了
沒了解商品別被行員牽著走
資本市場是嗜血的

hplkk

有聽說索羅斯要對某一種貨幣發動攻擊嗎?……

KENCLIN_TW

這是境外人民幣(CNH)走勢圖
國內銀行用高利率吸收存款 是因為人民幣近期大幅走跌
香港人民幣(境外) 出奇的缺(因為國際持有人民幣者大幅拋售造成境外人民幣缺乏) 使得隔夜拆款利率曾經飆高到一天的利率100%以上
由圖來看 人民幣走在貶值的路上 所以持有人民幣是要考慮匯差的
不過要看人民幣兌台幣的走勢
台幣也弱勢 加上台幣利率低
所以若你要拿台幣換人民幣去存 應該OK
但若你是美金要換人民幣去存就得考慮了...